中金衡优灵活配置混合A

中金衡优灵活配置混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中金衡优灵活配置混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.93%，四季平均换手约79.93%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.5%)、半导体设备/材料(6.07%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 12.57%）。最近一季新进Top10：东山精密、中芯国际、中钨高新、中际旭创、扬杰科技。2026 年调仓：新进 20 笔（4 盈 / 16 亏）；退出 20 笔（规避 15 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 21.05% 调整至 43.16%，通信 由 4.01% 至 13.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 小商品城、恒立液压、洛阳钼业、紫金矿业，退出 东山精密、宁德时代、工业富联、德科立。Q3 再平衡：新进 中国中免、中微公司、华海清科、安集科技，退出 小商品城、恺英网络、立讯精密、罗莱生活，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 12.86% 升至 43.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中芯国际、中钨高新、中际旭创，退出 中国中免、徐工机械、德科立、恒立液压，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、电力设备、传媒 等方向；净加仓 通信(+9.77pp)、有色金属(+5.05pp)、电子(+22.11pp)；净降配 机械设备(-5.1pp)、电力设备(-5.94pp)、传媒(-3.63pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.5%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.07pp)、AI算力/光模块(+6.5pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.94pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.57%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 6.07% 为全年高点；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 8.01%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.94% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：小商品城、恒立液压、洛阳钼业、紫金矿业、罗莱生活、茂莱光学、香农芯创；退出：东山精密、宁德时代、工业富联、德科立、恒瑞医药、沪电股份、药明康德

2026-03-31 新进：中国中免、中微公司、华海清科、安集科技、德科立、生物股份；退出：小商品城、恺英网络、立讯精密、罗莱生活、茂莱光学、香农芯创

2026-06-30 新进：东山精密、中芯国际、中钨高新、中际旭创、扬杰科技、拓荆科技、新易盛；退出：中国中免、徐工机械、德科立、恒立液压、洛阳钼业、生物股份、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/16；退出 规避/错失 15/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。