鹏扬景升A
(005642)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
鹏扬景升A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬景升A 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.56%，四季平均换手约68.73%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.35%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.35%）。四季度新进Top10：中天科技、凯莱英、大参林、晶澳科技、江山欧派。2022 年调仓：新进 16 笔（3 盈 / 13 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.5600% |
| 平均换手 | 68.7300% |
| 持股集中度 | 0.0170 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 通信 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 4.57% 调整至 12.79%，通信 由 0% 至 5.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 4.57% 升至 12.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 凯莱英、德业股份、星宇股份、派能科技，退出 东方财富、东方雨虹、坚朗五金、福斯特。Q3 再平衡：新进 天合光能、新强联、欧普康视、法拉电子，退出 凯莱英、宁德时代、恩捷股份、星宇股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中天科技、凯莱英、大参林、晶澳科技，退出 德业股份、新强联、柏楚电子、欧普康视，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、非银金融、有色金属 等方向；净加仓 医药生物(+8.22pp)、通信(+5.35pp)、交通运输(+3.75pp)；净降配 计算机(-4.27pp)、非银金融(-4.97pp)、电力设备(-4.27pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.35%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.35pp)；相应下降：新能源/电力设备(-4.38pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.35%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.38pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.38pp；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.35% | +5.35 |
| 新能源/电力设备 | 4.38% | 5.23% | 0.0% | 0.0% | -4.38 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 4.57% | 12.44% | 10.65% | 12.79% | +8.22 |
| 电力设备 | 16.45% | 21.76% | 22.75% | 12.18% | -4.27 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.35% | +5.35 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.75% | +3.75 |
| 计算机 | 4.27% | 3.06% | 3.3% | 0.0% | -4.27 |
| 汽车 | 0.0% | 4.69% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 4.16% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 4.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.97 |
| 有色金属 | 3.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.91 |
| 建筑材料 | 8.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.71 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 5.35% | +5.35 | 明显加仓 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.38% | 5.23% | 0% | 0% | -4.38 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.38% | 5.23% | 0% | 0% | -4.38 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：凯莱英、德业股份、星宇股份、派能科技、爱博医疗、隆基绿能；退出：东方财富、东方雨虹、坚朗五金、福斯特、赣锋锂业、隆基股份
2022-09-30 新进：天合光能、新强联、欧普康视、法拉电子；退出：凯莱英、宁德时代、恩捷股份、星宇股份
2022-12-31 新进：中天科技、凯莱英、大参林、晶澳科技、江山欧派、益丰药房、顺丰控股；退出：德业股份、新强联、柏楚电子、欧普康视、法拉电子、爱博医疗、隆基绿能
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 凯莱英 | 3.24 | -52.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 星宇股份 | 4.69 | -10.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 德业股份 | 3.02 | 50.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 爱博医疗 | 3.7 | -13.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 派能科技 | 3.85 | 28.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 东方雨虹 | 4.5 | 14.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 3.91 | 18.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 坚朗五金 | 4.21 | 20.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 东方财富 | 4.97 | 0.24 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 福斯特 | 3.76 | -42.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 欧普康视 | 4.11 | -13.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 新强联 | 5.11 | -39.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 法拉电子 | 4.16 | -0.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 天合光能 | 3.83 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 恩捷股份 | 4.75 | -30.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 凯莱英 | 3.24 | -52.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 5.23 | -24.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 星宇股份 | 4.69 | -10.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 顺丰控股 | 3.75 | -4.12 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 晶澳科技 | 4.01 | -4.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 凯莱英 | 2.98 | -9.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中天科技 | 5.35 | 5.82 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 江山欧派 | 2.47 | -0.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 大参林 | 3.3 | -5.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 益丰药房 | 3.16 | -9.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 欧普康视 | 4.11 | -13.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 新强联 | 5.11 | -39.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 法拉电子 | 4.16 | -0.49 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 隆基绿能 | 6.04 | -11.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 德业股份 | 3.9 | -21.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 爱博医疗 | 3.18 | 18.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 柏楚电子 | 3.3 | 14.55 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/13；退出 规避/错失 10/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。