华安睿明两年定开混合A

华安睿明两年定开混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安睿明两年定开混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.77%，四季平均换手约83.8%。四季度新进Top10：中国东航、佰维存储、帝科股份、开普云、晶合集成。2025 年调仓：新进 19 笔（10 盈 / 9 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 9.02%，机械设备 由 0% 至 5.14%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 6.84%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东吴证券、东方财富、中际旭创、同力天启，退出 东方电缆、旺能环境、润建股份、科锐国际。Q3 再平衡：新进 精测电子、艾罗能源、远东股份、通润装备，退出 三星医疗、东吴证券、东方财富、中际旭创，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国东航、佰维存储、帝科股份、开普云，退出 艾罗能源、通润装备、鹏鼎控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 环保、通信 等方向；净加仓 电子(+9.02pp)、交通运输(+3.65pp)、机械设备(+5.14pp)；净降配 环保(-7.35pp)、社会服务(-3.33pp)、电力设备(-1.83pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 12.19% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 佰维存储、天孚通信、开普云、晶合集成 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 20.95% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三星医疗、东方电缆、佰维存储、同力天启 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 8.62% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.79%；主要经由 三星医疗、东方电缆、帝科股份、艾罗能源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东吴证券、东方财富、中际旭创、同力天启、天孚通信、康缘药业、法兰泰克；退出：东方电缆、旺能环境、润建股份、科锐国际、纳思达、锦江酒店

2025-09-30 新进：精测电子、艾罗能源、远东股份、通润装备、鹏鼎控股；退出：三星医疗、东吴证券、东方财富、中际旭创、同力天启、天孚通信、康缘药业、法兰泰克、龙净环保

2025-12-31 新进：中国东航、佰维存储、帝科股份、开普云、晶合集成、汇成股份、首旅酒店；退出：艾罗能源、通润装备、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/9；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。