永赢惠添利灵活配置混合

永赢惠添利灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢惠添利灵活配置混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.11%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.67%)、新能源/电力设备(3.86%)。四季度新进Top10：国泰海通、宏桥控股、思源电气、盛屯矿业。2025 年调仓：新进 13 笔（8 盈 / 5 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 有色金属 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 11.31% 调整至 18.16%，有色金属 由 0% 至 13.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、嘉益股份、润泽科技、滨江集团，退出 博隆技术、宁德时代、明阳电气、欧圣电气。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 10.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国太保、华锡有色、宁德时代、宏创控股，退出 嘉益股份、润泽科技、滨江集团、潍柴重机，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国泰海通、宏桥控股、思源电气、盛屯矿业，退出 中信证券、宏创控股、工业富联、锡业股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、电子、家用电器 等方向；净加仓 通信(+9.67pp)、轻工制造(+1.64pp)、非银金融(+6.85pp)；净降配 汽车(-2.71pp)、电力设备(-3.39pp)、电子(-3.48pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→6.37%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.67pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.19pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、工业富联、润泽科技、隆利科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 17.59% 逐季回落至年末 8.12%；主要经由 博隆技术、宁德时代、工业富联、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 13.49%（峰值出现在 Q4）；主要经由 华锡有色、宏创控股、宏桥控股、盛屯矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 11.51% 为全年高点，此后逐步收敛至 8.12%；主要经由 宁德时代、思源电气、明阳电气、神马电力 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、嘉益股份、润泽科技、滨江集团；退出：博隆技术、宁德时代、明阳电气、欧圣电气

2025-09-30 新进：中国太保、华锡有色、宁德时代、宏创控股、工业富联、锡业股份；退出：嘉益股份、润泽科技、滨江集团、潍柴重机、神马电力、隆利科技

2025-12-31 新进：国泰海通、宏桥控股、思源电气、盛屯矿业；退出：中信证券、宏创控股、工业富联、锡业股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/5；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。