中欧明睿新常态混合C
(005765)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
中欧明睿新常态混合C 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
中欧明睿新常态混合C 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.39%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.29%)。四季度新进Top10：国投智能、欧菲光、立讯精密、阳光电源。2018 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 10 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.3900% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0197 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 传媒 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 7.37% 调整至 13.16%，传媒 由 2.96% 至 5.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 国投智能、招商银行、欧菲光、用友网络，退出 华灿光电、快乐购、普洛药业、美亚柏科。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 4.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 万科A、中兴通讯、欧菲科技、比亚迪，退出 国投智能、招商银行、欧菲光、白云山，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国投智能、欧菲光、立讯精密、阳光电源，退出 万科A、欧菲科技、用友网络、联创电子，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、医药生物 等方向；净加仓 食品饮料(+3.22pp)、通信(+4.02pp)、传媒(+2.71pp)；净降配 电子(-2.3pp)、机械设备(-2.94pp)、医药生物(-2.61pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.29%）。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 3.5% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.29%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，年初 3.5% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.29%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.5% | 0.0% | 0.0% | 3.29% | -0.21 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 7.37% | 6.67% | 9.26% | 13.16% | +5.79 |
| 电子 | 11.08% | 9.44% | 7.11% | 8.78% | -2.30 |
| 传媒 | 2.96% | 5.62% | 5.09% | 5.67% | +2.71 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 2.97% | 5.02% | +5.02 |
| 非银金融 | 4.64% | 4.9% | 3.92% | 4.12% | -0.52 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 4.31% | 4.02% | +4.02 |
| 计算机 | 3.64% | 7.39% | 4.3% | 3.25% | -0.39 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 3.06% | 3.22% | +3.22 |
| 银行 | 0.0% | 2.71% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 2.94% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.94 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 3.16% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 2.61% | 3.17% | 0.0% | 0.0% | -2.61 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.5% | 0% | 0% | 3.29% | -0.21 | 辅助配置 | 阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 3.5% | 0% | 0% | 3.29% | -0.21 | 辅助配置 | 阳光电源 |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：国投智能、招商银行、欧菲光、用友网络、白云山、立讯精密、芒果超媒；退出：华灿光电、快乐购、普洛药业、美亚柏科、英威腾、阳光电源、领益智造
2018-09-30 新进：万科A、中兴通讯、欧菲科技、比亚迪、汤臣倍健；退出：国投智能、招商银行、欧菲光、白云山、立讯精密
2018-12-31 新进：国投智能、欧菲光、立讯精密、阳光电源；退出：万科A、欧菲科技、用友网络、联创电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 欧菲光 | 2.8 | -16.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 2.82 | -31.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 招商银行 | 2.71 | 16.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 白云山 | 3.17 | -3.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 用友网络 | 3.38 | 13.5 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 普洛药业 | 2.61 | 11.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 英威腾 | 2.94 | -35.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 领益智造 | 3.2 | -31.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 阳光电源 | 3.5 | -53.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 华灿光电 | 2.54 | -34.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 万科A | 3.16 | -1.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 4.31 | 7.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 2.97 | 3.87 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 汤臣倍健 | 3.06 | -17.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 2.82 | -31.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 国投智能 | 4.01 | -13.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 招商银行 | 2.71 | 16.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 白云山 | 3.17 | -3.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 2.99 | 76.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国投智能 | 3.25 | 32.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 阳光电源 | 3.29 | 23.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 万科A | 3.16 | -1.98 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 联创电子 | 3.15 | -13.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 用友网络 | 4.3 | -23.44 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 10/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。