中欧明睿新常态混合C
(005765)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
中欧明睿新常态混合C 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
中欧明睿新常态混合C 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.12%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.95%)。四季度新进Top10：九号公司、亿纬锂能、天齐锂业、晶晨股份、立讯精密。2021 年调仓：新进 15 笔（3 盈 / 12 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.1200% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0238 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.05% 调整至 30.62%，电子 由 0% 至 6.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 5.05% 升至 24.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中伟新材、中国宝安、天赐材料、晶晨股份，退出 万华化学、中国平安、吉祥航空、海大集团。Q3 再平衡：新进 恩捷股份、新宙邦、晶澳科技、阳光电源，退出 中伟新材、晶晨股份、海康威视、深信服，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 九号公司、亿纬锂能、天齐锂业、晶晨股份，退出 中国宝安、华友钴业、新宙邦、赣锋锂业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、基础化工、交通运输 等方向；净加仓 电力设备(+25.57pp)、电子(+6.35pp)、汽车(+3.02pp)；净降配 有色金属(-6.78pp)、银行(-3.8pp)、基础化工(-4.26pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（6.94%→12.07%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.9pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.9pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.9pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 5.05% | 6.94% | 12.07% | 7.95% | +2.90 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 5.05% | 24.36% | 38.38% | 30.62% | +25.57 |
| 电子 | 0.0% | 2.92% | 0.0% | 6.35% | +6.35 |
| 有色金属 | 10.35% | 11.31% | 9.74% | 3.57% | -6.78 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.02% | +3.02 |
| 银行 | 3.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.80 |
| 基础化工 | 4.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.26 |
| 交通运输 | 3.72% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.72 |
| 非银金融 | 5.13% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.13 |
| 计算机 | 9.87% | 8.24% | 0.0% | 0.0% | -9.87 |
| 农林牧渔 | 3.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.80 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 5.05% | 6.94% | 12.07% | 7.95% | +2.90 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.05% | 6.94% | 12.07% | 7.95% | +2.90 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中伟新材、中国宝安、天赐材料、晶晨股份、隆基绿能；退出：万华化学、中国平安、吉祥航空、海大集团、邮储银行
2021-09-30 新进：恩捷股份、新宙邦、晶澳科技、阳光电源、隆基股份；退出：中伟新材、晶晨股份、海康威视、深信服、隆基绿能
2021-12-31 新进：九号公司、亿纬锂能、天齐锂业、晶晨股份、立讯精密、蔚蓝锂芯；退出：中国宝安、华友钴业、新宙邦、赣锋锂业、阳光电源、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国宝安 | 3.02 | 4.98 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天赐材料 | 7.76 | 42.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中伟新材 | 3.72 | -8.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 2.92 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 晶晨股份 | 2.92 | -7.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海大集团 | 3.8 | 4.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万华化学 | 4.26 | 3.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 5.13 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 邮储银行 | 3.8 | -14.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 吉祥航空 | 3.72 | 1.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 晶澳科技 | 3.57 | 40.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恩捷股份 | 3.55 | -10.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 新宙邦 | 3.23 | -27.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 阳光电源 | 4.46 | -1.74 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 5.2 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 深信服 | 3.04 | -9.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中伟新材 | 3.72 | -8.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 晶晨股份 | 2.92 | -7.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 蔚蓝锂芯 | 3.09 | -18.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天齐锂业 | 3.57 | -23.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 3.07 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 亿纬锂能 | 3.62 | -31.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 晶晨股份 | 3.28 | -13.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 九号公司 | 3.02 | -37.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国宝安 | 3.8 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 赣锋锂业 | 5.59 | -12.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 新宙邦 | 3.23 | -27.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 4.46 | -1.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆基股份 | 3.3 | 4.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 4.15 | 6.68 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/12；退出 规避/错失 10/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。