农银汇理睿选灵活配置混合

农银汇理睿选灵活配置混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

农银汇理睿选灵活配置混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.71%，四季平均换手约92.77%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.16%)、AI算力/光模块(4.14%)、新能源/电力设备(4.06%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.4%→期末 9.3%）。最近一季新进Top10：万华化学、中芯国际、山高环能、新凤鸣、桐昆股份。2026 年调仓：新进 26 笔（6 盈 / 20 亏）；退出 26 笔（规避 21 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 电子 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 12.66%，电子 由 2.4% 至 8.54%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、中航沈飞、京新药业、伊利股份，退出 中航光电、五粮液、北方华创、华泰证券。Q3 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 9.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三友化工、华鲁恒升、寒武纪、巨人网络，退出 中航沈飞、伊利股份、华恒生物、恺英网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万华化学、中芯国际、山高环能、新凤鸣，退出 三友化工、中国平安、京新药业、华鲁恒升，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、交通运输、公用事业 等方向；净加仓 石油石化(+3.81pp)、机械设备(+5.4pp)、电力设备(+4.06pp)；净降配 食品饮料(-8.36pp)、交通运输(-5.65pp)、公用事业(-2.44pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.16%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.06pp)、AI算力/光模块(+4.14pp)、半导体设备/材料(+2.76pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.88pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.3% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、浪潮信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.22% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北方华创、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.06%（峰值出现在 Q4）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国平安、中航沈飞、京新药业、伊利股份、华恒生物、恺英网络、森麒麟、瑞丰新材、科伦药业；退出：中航光电、五粮液、北方华创、华泰证券、山西汾酒、广发证券、新奥股份、泸州老窖、顺丰控股

2026-03-31 新进：三友化工、华鲁恒升、寒武纪、巨人网络、景业智能、极米科技、牧原股份、石头科技；退出：中航沈飞、伊利股份、华恒生物、恺英网络、招商公路、森麒麟、瑞丰新材、科伦药业

2026-06-30 新进：万华化学、中芯国际、山高环能、新凤鸣、桐昆股份、浙江龙盛、浪潮信息、瑞联新材、阳光电源；退出：三友化工、中国平安、京新药业、华鲁恒升、寒武纪、巨人网络、极米科技、牧原股份、石头科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/20；退出 规避/错失 21/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。