人保转型新动力混合C

人保转型新动力混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

人保转型新动力混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约20.95%，四季平均换手约79.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.79%)、资源/有色(4.4%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国船舶、中际旭创、京沪高铁、比亚迪、牧原股份。2025 年调仓：新进 21 笔（11 盈 / 10 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 1.84% 调整至 6.79%，有色金属 由 1.7% 至 4.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中信证券、中国平安、宁德时代、招商银行，退出 云路股份、光环新网、恒玄科技、晶晨股份。Q3 再平衡：新进 亚钾国际、匠心家居、瑞芯微、道通科技，退出 中信证券、比亚迪、纽威股份、美的集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 3.94%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国船舶、中际旭创、京沪高铁、比亚迪，退出 中国平安、亚钾国际、匠心家居、招商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 有色金属(+2.7pp)、医药生物(+1.82pp)、食品饮料(+4.08pp)；净降配 电子(-2.89pp)、家用电器(-3.81pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（3.67%→6.79%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+6.79pp)、资源/有色(+4.4pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 9.15% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.42%；主要经由 中际旭创、光环新网、恒玄科技、晶晨股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 11.01% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国船舶、宁德时代、恒玄科技、晶晨股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 4.4% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 云路股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 1.84% 逐季抬升至年末 6.79%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、科华数据 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信证券、中国平安、宁德时代、招商银行、比亚迪、澜起科技、紫金矿业、纽威股份、美的集团、贵州茅台；退出：云路股份、光环新网、恒玄科技、晶晨股份、极米科技、润泽科技、睿创微纳、科华数据、艾为电子、荣泰健康

2025-09-30 新进：亚钾国际、匠心家居、瑞芯微、道通科技；退出：中信证券、比亚迪、纽威股份、美的集团

2025-12-31 新进：中国船舶、中际旭创、京沪高铁、比亚迪、牧原股份、立讯精密、药明康德；退出：中国平安、亚钾国际、匠心家居、招商银行、澜起科技、瑞芯微、道通科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/10；退出 规避/错失 12/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。