民生加银创新成长混合A
(006072)公募权益主动型混合型创新主题2023 自然年 · 重仓透视
民生加银创新成长混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
民生加银创新成长混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.21%，四季平均换手约92.37%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：ST诺泰、九典制药、奕瑞科技、宇环数控、恒进感应。2023 年调仓：新进 25 笔（5 盈 / 20 亏）；退出 25 笔（规避 21 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.2100% |
| 平均换手 | 92.3700% |
| 持股集中度 | 0.0109 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 11.97%。
Q2 末换仓：新进 万兴科技、吉贝尔、天孚通信、太辰光，退出 健民集团、康缘药业、泸州老窖、益丰药房。Q3 再平衡：新进 众生药业、兴齐眼药、凯莱英、华恒生物，退出 万兴科技、吉贝尔、圣诺生物、天孚通信，兼有获利兑现与方向试探。Q4 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 11.97%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST诺泰、九典制药、奕瑞科技、宇环数控，退出 众生药业、凯莱英、博俊科技、普瑞眼科，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 汽车(+2.77pp)、基础化工(+3.72pp)、机械设备(+11.97pp)；净降配 食品饮料(-3.19pp)、医药生物(-14.42pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.65%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.65%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 3.65% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 27.56% | 10.04% | 21.82% | 13.14% | -14.42 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 11.97% | +11.97 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.72% | 3.72% | +3.72 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 5.65% | 2.77% | +2.77 |
| 食品饮料 | 3.19% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.19 |
| 传媒 | 0.0% | 6.63% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 11.05% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 6.58% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.65% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：万兴科技、吉贝尔、天孚通信、太辰光、姚记科技、新易盛、浙数文化、鼎捷数智；退出：健民集团、康缘药业、泸州老窖、益丰药房、益方生物、西藏药业、金域医学
2023-09-30 新进：众生药业、兴齐眼药、凯莱英、华恒生物、博俊科技、普瑞眼科、普蕊斯、毕得医药、诺思格、贝斯特；退出：万兴科技、吉贝尔、圣诺生物、天孚通信、太辰光、姚记科技、山外山、新易盛、浙数文化、鼎捷数智
2023-12-31 新进：ST诺泰、九典制药、奕瑞科技、宇环数控、恒进感应、浙海德曼、深科达、长安汽车；退出：众生药业、凯莱英、博俊科技、普瑞眼科、普蕊斯、毕得医药、诺思格、贝斯特
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 姚记科技 | 3.27 | -42.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 鼎捷数智 | 3.43 | -27.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 4.13 | -11.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 新易盛 | 3.65 | -32.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 太辰光 | 3.27 | -19.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 万兴科技 | 3.15 | -15.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 浙数文化 | 3.36 | -16.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 吉贝尔 | 3.22 | -22.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 3.19 | -17.75 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 西藏药业 | 4.37 | 12.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 康缘药业 | 3.28 | -14.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 健民集团 | 3.06 | 0.82 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 金域医学 | 2.97 | -14.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 益丰药房 | 3.33 | -36.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 益方生物 | 4.51 | -16.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 众生药业 | 3.05 | -14.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 凯莱英 | 2.84 | -23.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 兴齐眼药 | 2.66 | 21.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 贝斯特 | 2.72 | 27.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 博俊科技 | 2.93 | -5.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 普瑞眼科 | 3.43 | -26.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 普蕊斯 | 2.84 | -6.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 诺思格 | 4.21 | -9.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 毕得医药 | 2.79 | -22.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华恒生物 | 4.72 | 23.3 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 姚记科技 | 3.27 | -42.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 鼎捷数智 | 3.43 | -27.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 天孚通信 | 4.13 | -11.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 新易盛 | 3.65 | -32.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 太辰光 | 3.27 | -19.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 万兴科技 | 3.15 | -15.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 浙数文化 | 3.36 | -16.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 圣诺生物 | 3.2 | 3.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 山外山 | 3.62 | -0.17 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 吉贝尔 | 3.22 | -22.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 长安汽车 | 2.77 | -0.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 宇环数控 | 3.24 | -23.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 九典制药 | 2.74 | 12.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | ST诺泰 | 2.92 | 17.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 奕瑞科技 | 4.46 | -32.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 深科达 | 3.17 | -58.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 浙海德曼 | 2.8 | -27.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 恒进感应 | 2.76 | — | 数据缺失 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 众生药业 | 3.05 | -14.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 凯莱英 | 2.84 | -23.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 贝斯特 | 2.72 | 27.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 博俊科技 | 2.93 | -5.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 普瑞眼科 | 3.43 | -26.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 普蕊斯 | 2.84 | -6.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 诺思格 | 4.21 | -9.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 毕得医药 | 2.79 | -22.92 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/20；退出 规避/错失 21/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。