万家人工智能混合A
(006281)公募权益主动型混合型2019 自然年 · 重仓透视
万家人工智能混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
万家人工智能混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约47.33%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国人寿、先导智能、国泰海通、欣旺达、锐科激光。2019 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 47.3300% |
| 平均换手 | 63.0700% |
| 持股集中度 | 0.0238 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 电子 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 7.06% 调整至 23.24%，电子 由 2.78% 至 10.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中信证券、中兴通讯、兴业银行、华泰证券，退出 万科A、万达电影、京东方A、保利地产。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 12.89%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兆易创新、国泰君安、歌尔股份、深信服，退出 中兴通讯、兴业银行、平安银行、艾迪精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国人寿、先导智能、国泰海通、欣旺达，退出 中信证券、卫宁健康、国泰君安、深信服，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、计算机 等方向；净加仓 电力设备(+10.38pp)、非银金融(+16.18pp)、电子(+8.21pp)；净降配 房地产(-8.47pp)、计算机(-2.65pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、消费/家电/面板）；相应下降：AI算力/光模块(-2.65pp)、消费/家电/面板(-2.78pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.65pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 2.65% | 4.56% | 4.78% | 0.0% | -2.65 |
| 消费/家电/面板 | 2.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.78 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 7.06% | 12.51% | 24.91% | 23.24% | +16.18 |
| 电子 | 2.78% | 0.0% | 12.89% | 10.99% | +8.21 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 10.38% | +10.38 |
| 传媒 | 5.52% | 4.36% | 5.73% | 5.85% | +0.33 |
| 机械设备 | 6.54% | 4.18% | 0.0% | 5.06% | -1.48 |
| 房地产 | 8.47% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.47 |
| 通信 | 0.0% | 4.1% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 8.89% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 2.65% | 8.03% | 15.19% | 0.0% | -2.65 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 2.65% | 4.56% | 4.78% | 0% | -2.65 | 明显减仓 | 科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：中信证券、中兴通讯、兴业银行、华泰证券、卫宁健康、平安银行；退出：万科A、万达电影、京东方A、保利地产、广发证券、精测电子
2019-09-30 新进：兆易创新、国泰君安、歌尔股份、深信服；退出：中兴通讯、兴业银行、平安银行、艾迪精密
2019-12-31 新进：中国人寿、先导智能、国泰海通、欣旺达、锐科激光；退出：中信证券、卫宁健康、国泰君安、深信服、科大讯飞
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 平安银行 | 4.69 | 13.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中兴通讯 | 4.1 | -1.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 卫宁健康 | 3.47 | 11.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 中信证券 | 4.03 | -5.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 4.2 | -4.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 4.0 | -14.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 万科A | 3.67 | -9.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 京东方A | 2.78 | -11.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 广发证券 | 3.95 | -15.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 万达电影 | 2.84 | -14.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 精测电子 | 3.08 | -35.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 保利地产 | 4.8 | -10.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 6.81 | 13.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 深信服 | 5.19 | 4.32 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 国泰君安 | 6.6 | 5.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 兆易创新 | 6.08 | 40.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 平安银行 | 4.69 | 13.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 中兴通讯 | 4.1 | -1.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 4.2 | -4.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 艾迪精密 | 4.18 | 14.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 欣旺达 | 5.82 | -27.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 先导智能 | 4.56 | -16.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 锐科激光 | 5.06 | -33.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 4.53 | -24.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 科大讯飞 | 4.78 | 8.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 卫宁健康 | 5.22 | -5.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 深信服 | 5.19 | 4.32 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 中信证券 | 6.44 | 12.54 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 9/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。