泓德量化精选混合

泓德量化精选混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

泓德量化精选混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.89%，四季平均换手约96.47%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中创智领、国信证券、天山铝业、巨人网络、杰瑞股份。2025 年调仓：新进 28 笔（19 盈 / 9 亏）；退出 28 笔（规避 11 / 错失 17）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、电子。

Q2 末换仓：新进 云南白药、光启技术、凯赛生物、合盛硅业，退出 中国西电、光明肉业、华天科技、南山铝业。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.78%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兴业银锡、华工科技、协创数据、国金证券，退出 云南白药、光启技术、凯赛生物、合盛硅业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中创智领、国信证券、天山铝业、巨人网络，退出 兴业银锡、华工科技、国金证券、恺英网络，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 机械设备(+1.64pp)；净降配 电力设备(-2.09pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.78%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 华天科技、协创数据、晶晨股份、柏楚电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.9%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中创智领、中国西电、光启技术、华天科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.13%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 兴业银锡、南山铝业、天山铝业、神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.83% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.74%；主要经由 中国西电、国电南自、湖南裕能、特锐德 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：云南白药、光启技术、凯赛生物、合盛硅业、国联民生、柏楚电子、益丰药房、越秀资本、迈信林；退出：中国西电、光明肉业、华天科技、南山铝业、国电南自、浙江龙盛、特锐德、芯联集成、西部矿业

2025-09-30 新进：兴业银锡、华工科技、协创数据、国金证券、恺英网络、晶晨股份、格科微、紫金矿业、胜宏科技、藏格矿业；退出：云南白药、光启技术、凯赛生物、合盛硅业、吉林敖东、国联民生、柏楚电子、益丰药房、越秀资本、迈信林

2025-12-31 新进：中创智领、国信证券、天山铝业、巨人网络、杰瑞股份、湖南裕能、睿创微纳、神火股份、赤峰黄金；退出：兴业银锡、华工科技、国金证券、恺英网络、晶晨股份、格科微、紫金矿业、胜宏科技、藏格矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 19/9；退出 规避/错失 11/17。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。