银华盛利混合发起式A

银华盛利混合发起式A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

银华盛利混合发起式A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.03%，四季平均换手约96.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.65%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、五粮液、国电南瑞、德方纳米、汇顶科技。2019 年调仓：新进 28 笔（13 盈 / 15 亏）；退出 28 笔（规避 17 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 计算机 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 9.29% 调整至 15.61%，计算机 由 0% 至 5.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 17.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 光大银行、兴业银行、华域汽车、国星光电，退出 山东黄金、恒力股份、恒逸石化、欣旺达。Q3 再平衡：新进 东山精密、卓胜微、大金重工、广信材料，退出 光大银行、兴业银行、华域汽车、国星光电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、五粮液、国电南瑞、德方纳米，退出 东山精密、卓胜微、大金重工、广信材料，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、石油石化、农林牧渔 等方向；净加仓 传媒(+5.13pp)、食品饮料(+3.37pp)、房地产(+4.01pp)；净降配 商贸零售(-2.77pp)、石油石化(-9.5pp)、农林牧渔(-3.16pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→7.77%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.65pp)；相应下降：资源/有色(-3.11pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.65pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.65pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：光大银行、兴业银行、华域汽车、国星光电、山金国际、常熟银行、平安银行、招商银行、格力电器、海康威视；退出：山东黄金、恒力股份、恒逸石化、欣旺达、正邦科技、泰胜风能、王府井、荣盛石化、银泰资源、隆基股份

2019-09-30 新进：东山精密、卓胜微、大金重工、广信材料、明阳智能、硕贝德、老板电器、金风科技、长春高新、阳光电源；退出：光大银行、兴业银行、华域汽车、国星光电、山金国际、常熟银行、平安银行、招商银行、格力电器、海康威视

2019-12-31 新进：万科A、五粮液、国电南瑞、德方纳米、汇顶科技、海康威视、遥望科技、邮储银行、隆基绿能；退出：东山精密、卓胜微、大金重工、广信材料、明阳智能、硕贝德、老板电器、金风科技、长春高新

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/15；退出 规避/错失 17/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。