招商丰韵混合A

招商丰韵混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商丰韵混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.84%，四季平均换手约76.57%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.94%)、半导体设备/材料(3.48%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 8.42%）。最近一季新进Top10：三环集团、兆易创新、天孚通信、太辰光、源杰科技。2026 年调仓：新进 18 笔（4 盈 / 14 亏）；退出 14 笔（规避 9 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 18.08%，通信 由 0% 至 16.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华纳药厂、奥浦迈、昭衍新药、毕得医药，退出 热景生物、百济神州。Q3 再平衡：新进 益诺思、药明康德、蓝帆医疗，退出 京新药业、华纳药厂、塞力医疗、毕得医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 18.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、兆易创新、天孚通信、太辰光，退出 奥浦迈、昭衍新药、百普赛斯、益诺思，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔 等方向；净加仓 通信(+16.83pp)、电子(+18.08pp)、机械设备(+4.09pp)；净降配 医药生物(-17.6pp)、农林牧渔(-3.57pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.94%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.94pp)、半导体设备/材料(+3.48pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.48%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华纳药厂、奥浦迈、昭衍新药、毕得医药、海澜之家、英科医疗；退出：热景生物、百济神州

2026-03-31 新进：益诺思、药明康德、蓝帆医疗；退出：京新药业、华纳药厂、塞力医疗、毕得医药、海大集团、海澜之家

2026-06-30 新进：三环集团、兆易创新、天孚通信、太辰光、源杰科技、联讯仪器、长川科技、长芯博创、长飞光纤；退出：奥浦迈、昭衍新药、百普赛斯、益诺思、英科医疗、蓝帆医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/14；退出 规避/错失 9/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。