恒生前海恒锦裕利C
(006536)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
恒生前海恒锦裕利C 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
恒生前海恒锦裕利C 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约11.72%，四季平均换手约69.03%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.33%)。四季度新进Top10：中国中免、中国船舶、航发动力、药明康德、隆基绿能。2021 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 11 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 11.7200% |
| 平均换手 | 69.0300% |
| 持股集中度 | 0.0014 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 汽车、医药生物。
Q2 末换仓：新进 健帆生物、平安银行、桐昆股份、紫光国微，退出 上汽集团、中国太保、伊利股份、格力电器。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、中微公司、中航西飞、兆易创新，退出 健帆生物、华域汽车、平安银行、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、中国船舶、航发动力、药明康德，退出 中兴通讯、中微公司、比亚迪、紫光国微，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 国防军工(+2.51pp)、电力设备(+3.12pp)；净降配 汽车(-3.41pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 1.27% | 1.33% | +1.33 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国防军工 | 1.03% | 0.0% | 1.27% | 3.54% | +2.51 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.32% | 3.54% | 3.12% | +3.12 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.07% | +1.07 |
| 电子 | 1.04% | 1.17% | 3.43% | 1.07% | +0.03 |
| 银行 | 1.12% | 2.4% | 1.46% | 0.96% | -0.16 |
| 医药生物 | 1.6% | 2.12% | 0.0% | 0.94% | -0.66 |
| 非银金融 | 1.26% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.26 |
| 家用电器 | 1.09% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.09 |
| 计算机 | 1.12% | 1.18% | 0.0% | 0.0% | -1.12 |
| 食品饮料 | 1.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.07 |
| 汽车 | 3.41% | 1.19% | 1.14% | 0.0% | -3.41 |
| 石油石化 | 0.0% | 1.1% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 1.13% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：健帆生物、平安银行、桐昆股份、紫光国微、通威股份、隆基绿能；退出：上汽集团、中国太保、伊利股份、格力电器、航发动力、闻泰科技
2021-09-30 新进：中兴通讯、中微公司、中航西飞、兆易创新、明阳智能、比亚迪、隆基股份；退出：健帆生物、华域汽车、平安银行、恒瑞医药、恒生电子、桐昆股份、隆基绿能
2021-12-31 新进：中国中免、中国船舶、航发动力、药明康德、隆基绿能；退出：中兴通讯、中微公司、比亚迪、紫光国微、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 平安银行 | 1.14 | -20.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 紫光国微 | 1.17 | 34.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 健帆生物 | 1.09 | -32.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 通威股份 | 1.2 | 17.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 1.12 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 桐昆股份 | 1.1 | -8.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格力电器 | 1.09 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 上汽集团 | 1.57 | 11.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 闻泰科技 | 1.04 | -1.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 1.07 | -7.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 航发动力 | 1.03 | 16.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国太保 | 1.26 | -23.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中兴通讯 | 1.13 | 1.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中航西飞 | 1.27 | 17.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 1.14 | 7.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 明阳智能 | 1.25 | 4.61 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 兆易创新 | 1.19 | 21.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中微公司 | 1.11 | -16.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 平安银行 | 1.14 | -20.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 健帆生物 | 1.09 | -32.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 1.03 | -26.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 1.18 | -38.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华域汽车 | 1.19 | -13.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 桐昆股份 | 1.1 | -8.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国船舶 | 1.05 | -30.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 航发动力 | 1.16 | -29.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国中免 | 1.07 | -25.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 药明康德 | 0.94 | -5.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中兴通讯 | 1.13 | 1.12 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 1.13 | 8.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 1.14 | 7.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中微公司 | 1.11 | -16.6 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 11/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。