海富通研究精选混合C

海富通研究精选混合C 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通研究精选混合C 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.63%，四季平均换手约58.27%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.64%)、新能源/电力设备(3.02%)、半导体设备/材料(2.12%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 6.76%）。四季度新进Top10：东鹏饮料、中国神华、中微公司、北方华创、海光信息。2024 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.01% 调整至 9.08%，通信 由 2.18% 至 4.95%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 新易盛、立讯精密、紫金矿业，退出 恒为科技、海信家电、淮北矿业。Q3 电力设备行业持仓占比从 2.69% 升至 7.64%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信博、美的集团、阳光电源，退出 中集集团、紫金矿业、银轮股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东鹏饮料、中国神华、中微公司、北方华创，退出 中信博、中国船舶、中际旭创、晋控煤业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、家用电器、国防军工 等方向；净加仓 食品饮料(+2.09pp)、通信(+2.77pp)、电子(+7.07pp)；净降配 计算机(-3.48pp)、家用电器(-2.36pp)、国防军工(-1.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.67%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.12pp)、AI算力/光模块(+4.64pp)；相应下降：资源/有色(-2.12pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.76%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.34pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.12pp；主要经由 淮北矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.57%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：新易盛、立讯精密、紫金矿业；退出：恒为科技、海信家电、淮北矿业

2024-09-30 新进：中信博、美的集团、阳光电源；退出：中集集团、紫金矿业、银轮股份

2024-12-31 新进：东鹏饮料、中国神华、中微公司、北方华创、海光信息、菲菱科思、赛腾股份；退出：中信博、中国船舶、中际旭创、晋控煤业、立讯精密、美的集团、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。