海富通研究精选混合A

海富通研究精选混合A 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通研究精选混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.14%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国巨石、亿纬锂能、今世缘、天赐材料、药明康德。2020 年调仓：新进 22 笔（11 盈 / 11 亏）；退出 22 笔（规避 11 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0.59% 调整至 6.03%。

Q2 末换仓：新进 三花智控、兆易创新、华熙生物、南极电商，退出 伊利股份、分众传媒、宁德时代、煌上煌。Q3 再平衡：新进 五粮液、仙乐健康、分众传媒、捷昌驱动，退出 兆易创新、华熙生物、南极电商、艾德生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 6.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、亿纬锂能、今世缘、天赐材料，退出 三花智控、仙乐健康、分众传媒、博思软件，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 食品饮料(+2.36pp)、建筑材料(+1.61pp)、电力设备(+5.44pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：三花智控、兆易创新、华熙生物、南极电商、博思软件、立讯精密、艾德生物、青松股份；退出：伊利股份、分众传媒、宁德时代、煌上煌、牧原股份、至纯科技、荃银高科、金禾实业

2020-09-30 新进：五粮液、仙乐健康、分众传媒、捷昌驱动、杭氧股份、歌尔股份；退出：兆易创新、华熙生物、南极电商、艾德生物、金山办公、长春高新

2020-12-31 新进：中国巨石、亿纬锂能、今世缘、天赐材料、药明康德、豪威集团、通威股份、长春高新；退出：三花智控、仙乐健康、分众传媒、博思软件、捷昌驱动、杭氧股份、歌尔股份、青松股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/11；退出 规避/错失 11/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。