国联安行业领先混合
(006568)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
国联安行业领先混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安行业领先混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.91%，四季平均换手约60.47%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.19%)。四季度新进Top10：中矿资源。2021 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 49.9100% |
| 平均换手 | 60.4700% |
| 持股集中度 | 0.0280 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 19.29%，电力设备 由 0% 至 13.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 4.07% 升至 23.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 五粮液、今世缘、宁德时代、泰格医药，退出 万科A、中国平安、华新水泥、大华股份。Q3 再平衡：新进 北方稀土、华友钴业、天华超净、密尔克卫，退出 今世缘、泰格医药、爱尔眼科、重庆啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中矿资源，退出 天华超净，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料、房地产、非银金融 等方向；净加仓 食品饮料(+6.98pp)、有色金属(+19.29pp)、电力设备(+13.35pp)；净降配 建筑材料(-3.76pp)、房地产(-2.73pp)、非银金融(-3.04pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.5%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+8.19pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.19pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.19pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 5.5% | 8.83% | 8.19% | +8.19 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 19.0% | 19.29% | +19.29 |
| 电力设备 | 0.0% | 10.04% | 21.75% | 13.35% | +13.35 |
| 食品饮料 | 4.07% | 23.86% | 12.19% | 11.05% | +6.98 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 3.53% | 5.76% | +5.76 |
| 医药生物 | 5.27% | 16.0% | 6.91% | 5.03% | -0.24 |
| 建筑材料 | 3.76% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.76 |
| 房地产 | 2.73% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.73 |
| 非银金融 | 3.04% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.04 |
| 计算机 | 6.36% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.36 |
| 社会服务 | 3.22% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.22 |
| 农林牧渔 | 3.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.41 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 5.5% | 8.83% | 8.19% | +8.19 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 5.5% | 8.83% | 8.19% | +8.19 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：五粮液、今世缘、宁德时代、泰格医药、爱尔眼科、重庆啤酒、隆基绿能、青岛啤酒；退出：万科A、中国平安、华新水泥、大华股份、海大集团、海康威视、锦江酒店
2021-09-30 新进：北方稀土、华友钴业、天华超净、密尔克卫、恩捷股份、赣锋锂业；退出：今世缘、泰格医药、爱尔眼科、重庆啤酒、隆基绿能、青岛啤酒
2021-12-31 新进：中矿资源；退出：天华超净
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 五粮液 | 5.64 | -26.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 爱尔眼科 | 3.58 | -24.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 5.68 | -9.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 5.5 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 重庆啤酒 | 4.88 | -33.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 青岛啤酒 | 4.3 | -30.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 4.54 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 今世缘 | 3.34 | -16.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 万科A | 2.73 | -20.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 大华股份 | 3.54 | -14.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海大集团 | 3.41 | 4.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海康威视 | 2.82 | 15.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 锦江酒店 | 3.22 | 2.61 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华新水泥 | 3.76 | -25.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 3.04 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 7.37 | -12.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恩捷股份 | 8.69 | -10.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天华超净 | 4.23 | -24.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 北方稀土 | 6.29 | 3.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 密尔克卫 | 3.53 | 48.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华友钴业 | 5.34 | 6.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 爱尔眼科 | 3.58 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 泰格医药 | 5.68 | -9.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 重庆啤酒 | 4.88 | -33.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 青岛啤酒 | 4.3 | -30.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 4.54 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 今世缘 | 3.34 | -16.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中矿资源 | 2.98 | 26.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天华超净 | 4.23 | -24.55 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 11/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。