天治量化核心精选混合C

天治量化核心精选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

天治量化核心精选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.2%，四季平均换手约92.37%。四季度新进Top10：上海银行、中国银行、交通银行、光大银行、华能国际。2025 年调仓：新进 25 笔（12 盈 / 13 亏）；退出 26 笔（规避 15 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 公用事业 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 38.51%，公用事业 由 0% 至 9.09%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国平安、华勤技术、华泰证券、广发证券，退出 东山精密、中石科技、六九一二、歌尔股份。Q3 再平衡：新进 中科金财、兴业银行、北京银行、大唐发电，退出 中国平安、华勤技术、华泰证券、广发证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 21.03% 升至 38.51%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 上海银行、中国银行、交通银行、光大银行，退出 中科金财、北京银行、大唐发电、杭州银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、国防军工 等方向；净加仓 银行(+38.51pp)、公用事业(+9.09pp)；净降配 电子(-69.74pp)、国防军工(-6.82pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 69.74% 逐季回落至年末 0%；主要经由 东山精密、中石科技、中科金财、华勤技术 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 76.56% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 东山精密、中石科技、六九一二、华勤技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国平安、华勤技术、华泰证券、广发证券、招商银行、沪电股份、皖能电力、盈峰环境、胜宏科技、长江电力；退出：东山精密、中石科技、六九一二、歌尔股份、水晶光电、立讯精密、蓝思科技、蓝特光学、领益智造、鹏鼎控股

2025-09-30 新进：中科金财、兴业银行、北京银行、大唐发电、建设银行、杭州银行、浙能电力、申能股份、邮储银行；退出：中国平安、华勤技术、华泰证券、广发证券、招商银行、沪电股份、盈峰环境、胜宏科技、长江电力

2025-12-31 新进：上海银行、中国银行、交通银行、光大银行、华能国际、南京银行、工商银行；退出：中科金财、北京银行、大唐发电、杭州银行、浙能电力、皖能电力、邮储银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/13；退出 规避/错失 15/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。