国寿安保新蓝筹混合

国寿安保新蓝筹混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国寿安保新蓝筹混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.61%，四季平均换手约58.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(11.89%)。四季度新进Top10：东山精密、中熔电气、兴业银锡、山推股份、芯碁微装。2025 年调仓：新进 13 笔（10 盈 / 3 亏）；退出 13 笔（规避 5 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 机械设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 4.82% 调整至 24.79%，机械设备 由 21.83% 至 24.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东山精密、江海股份，退出 杰瑞股份、盛弘股份。Q3 有色金属行业持仓占比从 6.01% 升至 21.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华友钴业、山东黄金、杰瑞股份、松原安全，退出 东山精密、东睦股份、江海股份、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中熔电气、兴业银锡、山推股份，退出 山东黄金、新宙邦、杰瑞股份、松原安全，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 有色金属(+19.97pp)、机械设备(+2.19pp)；净降配 电力设备(-17.77pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（6.01%→15.94%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+7.07pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 23.7%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 东山精密、中熔电气、江海股份、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 15.04pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三一重工、东山精密、东睦股份、中熔电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 4.82% 逐季抬升至年末 24.79%（峰值出现在 Q4）；主要经由 兴业银锡、华友钴业、山东黄金、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 17.77% 逐季回落至年末 0%；主要经由 新宙邦、盛弘股份、金盘科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、江海股份；退出：杰瑞股份、盛弘股份

2025-09-30 新进：华友钴业、山东黄金、杰瑞股份、松原安全、莱特光电、赤峰黄金；退出：东山精密、东睦股份、江海股份、立讯精密、金盘科技、雅克科技

2025-12-31 新进：东山精密、中熔电气、兴业银锡、山推股份、芯碁微装；退出：山东黄金、新宙邦、杰瑞股份、松原安全、莱特光电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/3；退出 规避/错失 5/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。