天治转型升级混合

天治转型升级混合 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

天治转型升级混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.48%，四季平均换手约74.07%。四季度新进Top10：中国中铁、中国电建、厦门国贸、合百集团、大秦铁路。2024 年调仓：新进 20 笔（7 盈 / 13 亏）；退出 20 笔（规避 13 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 交通运输 与 建筑装饰 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 9.15%，建筑装饰 由 3.14% 至 8.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 公用事业行业持仓占比从 6.25% 升至 37.3%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国核电、华能国际、华能水电、国投电力，退出 中国中铁、中国电信、中国石化、中国石油。Q3 再平衡：新进 川投能源、招商公路，退出 皖能电力、福能股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中铁、中国电建、厦门国贸、合百集团，退出 中国核电、华能国际、华能水电、国投电力，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、煤炭、通信 等方向；净加仓 钢铁(+2.92pp)、商贸零售(+2.82pp)、环保(+3.05pp)；净降配 石油石化(-6.38pp)、煤炭(-3.31pp)、通信(-6.53pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中国核电、华能国际、华能水电、国投电力、国电电力、皖能电力、福能股份、长江电力；退出：中国中铁、中国电信、中国石化、中国石油、中国神华、中国移动、中国银行、建设银行

2024-09-30 新进：川投能源、招商公路；退出：皖能电力、福能股份

2024-12-31 新进：中国中铁、中国电建、厦门国贸、合百集团、大秦铁路、宝钢股份、燕京啤酒、物产中大、盈峰环境、隧道股份；退出：中国核电、华能国际、华能水电、国投电力、国电电力、川投能源、招商公路、浙能电力、长江电力、黔源电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/13；退出 规避/错失 13/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。