鹏扬元合量化大盘C

鹏扬元合量化大盘C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏扬元合量化大盘C 2023年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.79%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.69%)、资源/有色(2.65%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：TCL科技、伊利股份、农业银行、川投能源、歌尔股份。2023 年调仓：新进 25 笔（11 盈 / 14 亏）；退出 25 笔（规避 16 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、电力设备。

Q2 计算机行业持仓占比从 5.35% 升至 23.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST人福、北京君正、卓胜微、卫宁健康，退出 人福医药、亿纬锂能、兆易创新、华友钴业。Q3 再平衡：新进 中工国际、天孚通信、新易盛、海光信息，退出 ST人福、卓胜微、卫宁健康、太极股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 TCL科技、伊利股份、农业银行、川投能源，退出 中工国际、北京君正、天孚通信、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、计算机 等方向；净加仓 银行(+2.89pp)、食品饮料(+3.42pp)、公用事业(+1.61pp)；净降配 国防军工(-4.99pp)、计算机(-5.35pp)、医药生物(-2.57pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→7.72%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.69pp)、资源/有色(+2.65pp)；相应下降：AI算力/光模块(-6.26pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 6.26pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.65%（峰值出现在 Q4）；主要经由 铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：ST人福、北京君正、卓胜微、卫宁健康、太极股份、易华录、景嘉微、澜起科技、瑞芯微；退出：人福医药、亿纬锂能、兆易创新、华友钴业、拓荆科技、振华科技、海光信息、长川科技、韦尔股份

2023-09-30 新进：中工国际、天孚通信、新易盛、海光信息、福昕软件、茂莱光学、长川科技；退出：ST人福、卓胜微、卫宁健康、太极股份、易华录、景嘉微、瑞芯微

2023-12-31 新进：TCL科技、伊利股份、农业银行、川投能源、歌尔股份、民生银行、爱尔眼科、贵州茅台、铜陵有色、隆基绿能；退出：中工国际、北京君正、天孚通信、新易盛、海光信息、澜起科技、福昕软件、茂莱光学、金山办公、长川科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/14；退出 规避/错失 16/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。