恒越核心精选混合C

恒越核心精选混合C 2020年重仓选股年度评论

年度摘要

恒越核心精选混合C 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.36%，四季平均换手约71.77%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.02%)。四季度新进Top10：中国中免、五粮液、宁德时代、恒生电子、泸州老窖。2020 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 4 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 商贸零售 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 28.09%，商贸零售 由 0% 至 4.91%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 10.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 凯伦股份、华海药业、新宙邦、欧普康视，退出 中国平安、华兰生物、国电南瑞、新华保险。Q3 再平衡：新进 固德威、安井食品、百润股份，退出 新宙邦、沪电股份、鸿路钢构，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国中免、五粮液、宁德时代、恒生电子，退出 凯伦股份、华海药业、固德威、安井食品，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、非银金融 等方向；净加仓 商贸零售(+4.91pp)、食品饮料(+28.09pp)；净降配 电子(-3.92pp)、医药生物(-5.93pp)、非银金融(-12.28pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.02%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.02pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2020-03-31 新进：—；退出：—

2020-06-30 新进：凯伦股份、华海药业、新宙邦、欧普康视、沪电股份、贵州茅台、酒鬼酒、锦浪科技、鸿路钢构；退出：中国平安、华兰生物、国电南瑞、新华保险、海康威视、海通证券、片仔癀

2020-09-30 新进：固德威、安井食品、百润股份；退出：新宙邦、沪电股份、鸿路钢构

2020-12-31 新进：中国中免、五粮液、宁德时代、恒生电子、泸州老窖、雅化集团；退出：凯伦股份、华海药业、固德威、安井食品、立讯精密、锦浪科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 4/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。