摩根研究驱动股票C
(007389)公募权益主动型股票型2024 自然年 · 重仓透视
摩根研究驱动股票C 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根研究驱动股票C 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.34%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.01%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：上海医药、中国核电、中宠股份、嵘泰股份、徐工机械。2024 年调仓：新进 21 笔（13 盈 / 8 亏）；退出 21 笔（规避 12 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.3400% |
| 平均换手 | 82.1000% |
| 持股集中度 | 0.0113 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 3.23% 调整至 8.17%。
Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 6.86%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三一重工、东山精密、东方电气、兴业银行，退出 中联重科、宇通客车、江铃汽车、洛阳钼业。Q3 再平衡：新进 中国人保、中国太保、中芯国际、吉比特，退出 东山精密、东方电气、久立特材、柳工，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海医药、中国核电、中宠股份、嵘泰股份，退出 三一重工、中国人保、中国太保、中芯国际，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、钢铁、食品饮料 等方向；净加仓 电力设备(+4.94pp)、电子(+3.18pp)、农林牧渔(+3.51pp)；净降配 有色金属(-9.44pp)、钢铁(-3.39pp)、机械设备(-3.09pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.57%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.78pp)；相应下降：资源/有色(-6.22pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.57%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.78pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 6.22% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 5.01% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.23% | 3.09% | 4.36% | 5.01% | +1.78 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 3.57% | 0.0% | +0.00 |
| 资源/有色 | 6.22% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.22 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 3.23% | 6.4% | 4.36% | 8.17% | +4.94 |
| 银行 | 0.0% | 6.2% | 6.73% | 3.56% | +3.56 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.51% | +3.51 |
| 机械设备 | 6.3% | 7.44% | 3.51% | 3.21% | -3.09 |
| 电子 | 0.0% | 6.86% | 3.57% | 3.18% | +3.18 |
| 汽车 | 6.66% | 0.0% | 0.0% | 3.13% | -3.53 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.01% | 3.04% | +3.04 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.02% | 3.21% | 3.0% | +3.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.97% | +2.97 |
| 有色金属 | 9.44% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -9.44 |
| 钢铁 | 3.39% | 3.59% | 0.0% | 0.0% | -3.39 |
| 食品饮料 | 2.93% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.93 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 3.37% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 6.36% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 3.57% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 3.23% | 3.09% | 7.93% | 5.01% | +1.78 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 6.22% | 0% | 0% | 0% | -6.22 | 明显减仓 | 紫金矿业、西部矿业 |
| 新能源分化 | 3.23% | 3.09% | 4.36% | 5.01% | +1.78 | 持仓占比较高 | 宁德时代 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：三一重工、东山精密、东方电气、兴业银行、南京银行、格力电器、立讯精密；退出：中联重科、宇通客车、江铃汽车、洛阳钼业、紫金矿业、西部矿业、贵州茅台
2024-09-30 新进：中国人保、中国太保、中芯国际、吉比特、恒瑞医药、海信家电；退出：东山精密、东方电气、久立特材、柳工、格力电器、立讯精密
2024-12-31 新进：上海医药、中国核电、中宠股份、嵘泰股份、徐工机械、思源电气、格力电器、法拉电子；退出：三一重工、中国人保、中国太保、中芯国际、兴业银行、吉比特、恒瑞医药、海信家电
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 格力电器 | 3.02 | 22.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 东山精密 | 3.53 | 13.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.33 | 10.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 三一重工 | 3.03 | 14.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 东方电气 | 3.31 | -14.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 南京银行 | 3.16 | 5.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 兴业银行 | 3.04 | 9.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中联重科 | 3.04 | -6.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 江铃汽车 | 3.18 | -28.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 宇通客车 | 3.48 | 29.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 2.93 | -13.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 西部矿业 | 3.21 | -6.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.01 | 4.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 洛阳钼业 | 3.22 | 2.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 海信家电 | 3.21 | -18.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.01 | -12.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国人保 | 3.13 | 2.42 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中国太保 | 3.23 | -12.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 吉比特 | 3.37 | -10.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中芯国际 | 3.57 | 57.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 柳工 | 4.41 | 11.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.02 | 22.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 久立特材 | 3.59 | -2.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 东山精密 | 3.53 | 13.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 3.33 | 10.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 东方电气 | 3.31 | -14.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 徐工机械 | 3.21 | 8.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 格力电器 | 3.0 | 0.02 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 思源电气 | 3.16 | 4.54 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中宠股份 | 3.51 | 20.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 法拉电子 | 3.18 | -7.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 上海医药 | 3.04 | -11.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中国核电 | 2.97 | -11.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 嵘泰股份 | 3.13 | 39.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 海信家电 | 3.21 | -18.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 三一重工 | 3.51 | -12.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 3.01 | -12.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 3.36 | -0.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国人保 | 3.13 | 2.42 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中国太保 | 3.23 | -12.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 吉比特 | 3.37 | -10.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中芯国际 | 3.57 | 57.73 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 13/8；退出 规避/错失 12/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。