同泰慧择混合A

同泰慧择混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

同泰慧择混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约59.85%，四季平均换手约70.97%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：康农种业、康比特、芭薇股份。2025 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 农林牧渔 与 美容护理 两条主线展开：农林牧渔 持仓占比由 0% 调整至 37.51%，美容护理 由 0% 至 15.21%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中宠股份、中文在线、乖宝宠物、佩蒂股份，退出 三花智控、中芯国际、北特科技、宁德时代。Q3 农林牧渔行业持仓占比从 12.32% 升至 44.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 会稽山、依依股份、源飞宠物、瑞普生物，退出 中文在线、康比特、水羊股份、芭薇股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 康农种业、康比特、芭薇股份，退出 会稽山、瑞普生物、科前生物，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、通信、电力设备 等方向；净加仓 农林牧渔(+37.51pp)、轻工制造(+15.06pp)、美容护理(+15.21pp)；净降配 电子(-15.77pp)、通信(-5.25pp)、电力设备(-11.86pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、新能源/电力设备）；相应下降：半导体设备/材料(-5.09pp)、新能源/电力设备(-5.83pp)、AI算力/光模块(-5.25pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 21.02% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际、新易盛、立讯精密、蓝思科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 27.63% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中芯国际、宁德时代、立讯精密、蓝思科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 11.86% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中宠股份、中文在线、乖宝宠物、佩蒂股份、天元宠物、康比特、水羊股份、芭薇股份、路斯股份、锦波生物；退出：三花智控、中芯国际、北特科技、宁德时代、拓普集团、新易盛、神州泰岳、立讯精密、蓝思科技、麦格米特

2025-09-30 新进：会稽山、依依股份、源飞宠物、瑞普生物、科前生物；退出：中文在线、康比特、水羊股份、芭薇股份、锦波生物

2025-12-31 新进：康农种业、康比特、芭薇股份；退出：会稽山、瑞普生物、科前生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 12/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。