鹏扬景科混合C

鹏扬景科混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏扬景科混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.5%，四季平均换手约66.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.43%)、AI算力/光模块(0.38%)、资源/有色(0.31%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.38%）。四季度新进Top10：东方财富、中国平安、兴业银行、国泰海通、宁德时代。2025 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 2 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、基础化工。

Q2 末换仓：新进 ST人福、华荣股份、国光股份、瑞丰新材，退出 人福医药。Q3 再平衡：新进 中国海油，退出 ST人福、五粮液、华荣股份、国光股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、中国平安、兴业银行、国泰海通，退出 中国海油、宝丰能源、美的集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、医药生物、基础化工 等方向；净降配 家用电器(-1.74pp)、基础化工(-1.85pp)、食品饮料(-3.22pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.74pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.1% 附近；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近；主要经由 华荣股份、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.68% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业、藏格矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST人福、华荣股份、国光股份、瑞丰新材、紫金矿业、藏格矿业；退出：人福医药

2025-09-30 新进：中国海油；退出：ST人福、五粮液、华荣股份、国光股份、瑞丰新材、藏格矿业

2025-12-31 新进：东方财富、中国平安、兴业银行、国泰海通、宁德时代、恒瑞医药、招商银行、新易盛；退出：中国海油、宝丰能源、美的集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 2/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。