华商龙头优势混合

华商龙头优势混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华商龙头优势混合 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.3%，四季平均换手约66.1%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.08%)。最近一季新进Top10：深南电路、生益科技、风华高科。2026 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 40.22% 调整至 40.61%。

Q2 末换仓：新进 东山精密、天孚通信、汇成股份、源杰科技，退出 兆易创新、寒武纪、巨人网络、歌尔股份。Q3 再平衡：新进 兆易创新、广合科技、普冉股份、杭电股份，退出 天孚通信、工业富联、汇成股份、深南电路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 30.59% 升至 40.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 深南电路、生益科技、风华高科，退出 广合科技、杭电股份、芯原股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒 等方向；净降配 传媒(-4.08pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（9.6%→14.65%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 14.65%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东山精密、天孚通信、汇成股份、源杰科技、长芯博创、香农芯创；退出：兆易创新、寒武纪、巨人网络、歌尔股份、生益科技、立讯精密

2026-03-31 新进：兆易创新、广合科技、普冉股份、杭电股份、芯原股份；退出：天孚通信、工业富联、汇成股份、深南电路、长芯博创、香农芯创

2026-06-30 新进：深南电路、生益科技、风华高科；退出：广合科技、杭电股份、芯原股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 7/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。