海富通安益对冲混合C

海富通安益对冲混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通安益对冲混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约17.81%，四季平均换手约49.5%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.6%)、AI算力/光模块(1.8%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.8%）。四季度新进Top10：兴业银行、海光信息。2025 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 3 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 银行 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 2.38% 调整至 6.15%，银行 由 0.72% 至 5.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方财富、同花顺、工商银行、指南针，退出 中国建筑、国泰君安、比亚迪、立讯精密。Q3 非银金融行业持仓占比从 2.31% 升至 6.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信证券、紫金矿业、药明康德、豪威集团，退出 东方财富、同花顺、宁德时代、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兴业银行、海光信息，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 银行(+5.26pp)、电子(+2.48pp)、食品饮料(+3.57pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.31%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.6pp)、AI算力/光模块(+1.8pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0.71% 逐季抬升至年末 3.19%（峰值出现在 Q4）；主要经由 同花顺、指南针、海光信息、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.19% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、海光信息、立讯精密、豪威集团 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.6%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.46% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、同花顺、工商银行、指南针；退出：中国建筑、国泰君安、比亚迪、立讯精密

2025-09-30 新进：中信证券、紫金矿业、药明康德、豪威集团；退出：东方财富、同花顺、宁德时代、工商银行、指南针、美的集团

2025-12-31 新进：兴业银行、海光信息；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 3/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。