景顺长城量化对冲策略三个月定期开放混合A

景顺长城量化对冲策略三个月定期开放混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城量化对冲策略三个月定期开放混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约10.95%，四季平均换手约37.13%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(2.3%)、新能源/电力设备(1.81%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0.87%→期末 2.3%）。最近一季新进Top10：东山精密、兆易创新、寒武纪、海光信息、芯原股份。2026 年调仓：新进 8 笔（1 盈 / 7 亏）；退出 8 笔（规避 6 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 1.68% 调整至 4.58%，电子 由 0% 至 4.36%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 立讯精密，退出 兴业银行。Q3 再平衡：新进 恒瑞医药，退出 中信证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0.25% 升至 4.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、兆易创新、寒武纪、海光信息，退出 中国平安、恒瑞医药、招商银行、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、非银金融 等方向；净加仓 通信(+2.9pp)、电子(+4.36pp)；净降配 银行(-1.95pp)、非银金融(-2.53pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年末 2.3% 为全年高点（年初 0.87%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.82% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.69%），首尾变化不大；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.82% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：立讯精密；退出：兴业银行

2026-03-31 新进：恒瑞医药；退出：中信证券

2026-06-30 新进：东山精密、兆易创新、寒武纪、海光信息、芯原股份、长江电力；退出：中国平安、恒瑞医药、招商银行、立讯精密、紫金矿业、美的集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 1/7；退出 规避/错失 6/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。