广发小盘成长混合(LOF)C 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
广发小盘成长混合(LOF)C 2020年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.66%，四季平均换手约41.9%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.49%)。四季度新进Top10：京东方A、泰格医药、隆基绿能。2020 年调仓：新进 8 笔（5 盈 / 3 亏）；退出 8 笔（规避 4 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 54.6600% |
| 平均换手 | 41.9000% |
| 持股集中度 | 0.0345 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 7.4% 调整至 28.69%，医药生物 由 11.02% 至 16.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 TCL中环、泰格医药、通威股份，退出 中兴通讯、中国软件、赢合科技。Q3 电力设备行业持仓占比从 15.75% 升至 25.5%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 吉宏股份、隆基股份、高德红外，退出 TCL中环、卫宁健康、泰格医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 京东方A、泰格医药、隆基绿能，退出 三安光电、兆易创新、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、计算机 等方向；净加仓 电力设备(+21.29pp)、医药生物(+5.87pp)、电子(+1.96pp)；净降配 通信(-6.03pp)、计算机(-7.38pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→8.49%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+8.49pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.4% | 0.0% | 8.49% | +8.49 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 7.4% | 15.75% | 25.5% | 28.69% | +21.29 |
| 医药生物 | 11.02% | 15.73% | 12.36% | 16.89% | +5.87 |
| 电子 | 11.28% | 14.3% | 15.41% | 13.24% | +1.96 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 3.64% | 4.27% | +4.27 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.51% | 2.64% | +2.64 |
| 通信 | 6.03% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.03 |
| 计算机 | 7.38% | 3.62% | 0.0% | 0.0% | -7.38 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：TCL中环、泰格医药、通威股份；退出：中兴通讯、中国软件、赢合科技
2020-09-30 新进：吉宏股份、隆基股份、高德红外；退出：TCL中环、卫宁健康、泰格医药
2020-12-31 新进：京东方A、泰格医药、隆基绿能；退出：三安光电、兆易创新、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | TCL中环 | 3.4 | -1.38 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 泰格医药 | 4.14 | 1.05 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 通威股份 | 6.0 | 52.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 6.03 | -6.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 赢合科技 | 3.03 | -39.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中国软件 | 4.28 | 9.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 高德红外 | 3.64 | 20.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 吉宏股份 | 3.51 | -22.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 隆基股份 | 10.04 | 22.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | TCL中环 | 3.4 | -1.38 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 卫宁健康 | 3.62 | -15.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 泰格医药 | 4.14 | 1.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 京东方A | 8.49 | 4.5 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 泰格医药 | 4.61 | -7.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 三安光电 | 5.67 | 10.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 兆易创新 | 4.2 | 14.09 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/3；退出 规避/错失 4/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。