招商瑞信稳健配置混合A
(009423)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
招商瑞信稳健配置混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
招商瑞信稳健配置混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.4%，四季平均换手约71.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(1.33%)、资源/有色(0.62%)。四季度新进Top10：智飞生物、海尔智家、紫金矿业、美的集团、老百姓。2021 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 9.4000% |
| 平均换手 | 71.4300% |
| 持股集中度 | 0.0013 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 基础化工、机械设备。
Q2 末换仓：新进 凯迪股份、华泰证券、南玻A、深圳燃气，退出 海兴电力、羚锐制药、赞宇科技、阳谷华泰。Q3 再平衡：新进 华峰化学、天地科技、浙江美大、海信家电，退出 凯迪股份、华泰证券、华荣股份、国光股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 智飞生物、海尔智家、紫金矿业、美的集团，退出 东鹏控股、华峰化学、天地科技、浙江美大，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 建筑材料(+2.78pp)；净降配 机械设备(-1.62pp)、基础化工(-2.77pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.15% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.33% | +1.33 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.62% | +0.62 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑材料 | 0.0% | 1.6% | 1.44% | 2.78% | +2.78 |
| 基础化工 | 5.32% | 2.29% | 2.48% | 2.55% | -2.77 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.92% | 1.33% | +1.33 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.48% | 1.27% | +1.27 |
| 医药生物 | 0.59% | 0.0% | 0.0% | 1.26% | +0.67 |
| 机械设备 | 2.67% | 3.27% | 1.25% | 1.05% | -1.62 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.62% | +0.62 |
| 轻工制造 | 0.85% | 0.76% | 0.27% | 0.0% | -0.85 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.35% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.83% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.45% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.91% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.91 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0.62% | +0.62 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：凯迪股份、华泰证券、南玻A、深圳燃气、赛轮轮胎；退出：海兴电力、羚锐制药、赞宇科技、阳谷华泰
2021-09-30 新进：华峰化学、天地科技、浙江美大、海信家电、盈趣科技、老板电器；退出：凯迪股份、华泰证券、华荣股份、国光股份、深圳燃气、赛轮轮胎
2021-12-31 新进：智飞生物、海尔智家、紫金矿业、美的集团、老百姓、鹏鼎控股；退出：东鹏控股、华峰化学、天地科技、浙江美大、海信家电、老板电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 南玻A | 1.6 | -2.25 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 赛轮轮胎 | 0.45 | 14.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 深圳燃气 | 0.83 | 56.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华泰证券 | 0.35 | 7.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 凯迪股份 | 0.71 | -47.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 赞宇科技 | 0.93 | -1.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 阳谷华泰 | 0.58 | -1.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 羚锐制药 | 0.59 | 19.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海兴电力 | 0.91 | -15.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 海信家电 | 0.27 | 26.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华峰化学 | 0.33 | -14.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 老板电器 | 0.3 | 6.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 浙江美大 | 0.35 | 11.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 盈趣科技 | 0.48 | 0.98 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天地科技 | 0.35 | -16.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 国光股份 | 0.33 | -1.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 赛轮轮胎 | 0.45 | 14.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 深圳燃气 | 0.83 | 56.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华泰证券 | 0.35 | 7.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华荣股份 | 0.91 | 26.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 凯迪股份 | 0.71 | -47.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 美的集团 | 0.59 | -22.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 鹏鼎控股 | 0.61 | -32.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 智飞生物 | 0.61 | 10.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 0.74 | -22.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.62 | 16.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 老百姓 | 0.65 | -26.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海信家电 | 0.27 | 26.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华峰化学 | 0.33 | -14.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 老板电器 | 0.3 | 6.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 浙江美大 | 0.35 | 11.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东鹏控股 | 0.27 | 7.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天地科技 | 0.35 | -16.57 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 7/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。