中欧鼎利债券C

中欧鼎利债券C 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧鼎利债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.48%，四季平均换手约85.2%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.37%)、半导体设备/材料(0.6%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 1.97%）。最近一季新进Top10：东山精密、中芯国际、圣邦股份、寒武纪、新易盛。2026 年调仓：新进 23 笔（10 盈 / 13 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.42%。

Q3 再平衡：新进 万华化学、中钨高新、天赐材料、桐昆股份，退出 兆易创新、宁德时代、新凤鸣、金风科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0.42% 升至 5.42%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、中芯国际、圣邦股份、寒武纪，退出 万华化学、中钨高新、华通线缆、华鲁恒升，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+5.42pp)、通信(+2.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.97%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.42% 附近（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：—；退出：—

2026-03-31 新进：万华化学、中钨高新、天赐材料、桐昆股份、紫金矿业；退出：兆易创新、宁德时代、新凤鸣、金风科技、阳光电源

2026-06-30 新进：东山精密、中芯国际、圣邦股份、寒武纪、新易盛、杰瑞股份、海光信息、澜起科技；退出：万华化学、中钨高新、华通线缆、华鲁恒升、天赐材料、桐昆股份、科达利、紫金矿业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/13；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。