嘉实精选平衡混合C
(009650)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
嘉实精选平衡混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实精选平衡混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.78%，四季平均换手约43.7%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.62%)。四季度新进Top10：上汽集团、宁德时代、捷昌驱动、渤海租赁、稳健医疗。2025 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 3 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.7800% |
| 平均换手 | 43.7000% |
| 持股集中度 | 0.0272 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 1.74% |
| 年化波动率 | 13.35% |
| 最大回撤 | -15.58% |
| 夏普比率 | -0.06 |
| 索提诺比率 | -0.07 |
| 同类排名 | 前 70%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 20.7 | 偏弱 |
| 波动 | 21.1 | 较小 |
| 风险 | 69.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 建筑材料 与 煤炭 两条主线展开：建筑材料 持仓占比由 5.33% 调整至 14.54%，煤炭 由 6.04% 至 8.42%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 建筑材料行业持仓占比从 5.33% 升至 11.46%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 海螺水泥，退出 艾迪药业。Q3 再平衡：新进 华帝股份、浙江龙盛、顺丰控股，退出 万华化学、汇顶科技、浙商证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上汽集团、宁德时代、捷昌驱动、渤海租赁，退出 万科A、华帝股份、南方航空、新经典，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、电子、传媒 等方向；净加仓 煤炭(+2.38pp)、交通运输(+3.32pp)、美容护理(+2.78pp)；净降配 医药生物(-3.01pp)、电子(-2.92pp)、传媒(-2.9pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.62%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.62pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 2.92pp；主要经由 汇顶科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 6.25% 为全年高点（年初 2.92%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、捷昌驱动、汇顶科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.62%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.62% | +3.62 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 建筑材料 | 5.33% | 11.46% | 13.9% | 14.54% | +9.21 |
| 煤炭 | 6.04% | 6.04% | 7.35% | 8.42% | +2.38 |
| 交通运输 | 2.82% | 3.21% | 9.23% | 6.14% | +3.32 |
| 食品饮料 | 6.86% | 6.66% | 7.24% | 4.58% | -2.28 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.62% | +3.62 |
| 非银金融 | 4.86% | 5.1% | 0.0% | 3.49% | -1.37 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.78% | +2.78 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.63% | +2.63 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.62% | +2.62 |
| 医药生物 | 3.01% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.01 |
| 电子 | 2.92% | 3.05% | 0.0% | 0.0% | -2.92 |
| 传媒 | 2.9% | 3.13% | 3.22% | 0.0% | -2.90 |
| 基础化工 | 3.52% | 3.11% | 2.96% | 0.0% | -3.52 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 2.78% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 6.15% | 6.13% | 7.31% | 0.0% | -6.15 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 2.92% | 3.05% | 0.0% | 0.0% | -2.92 | 明显减仓 | 汇顶科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.92% | 3.05% | 0.0% | 6.25% | +3.33 | 明显加仓 | 宁德时代、捷昌驱动、汇顶科技 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.62% | +3.62 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：海螺水泥；退出：艾迪药业
2025-09-30 新进：华帝股份、浙江龙盛、顺丰控股；退出：万华化学、汇顶科技、浙商证券
2025-12-31 新进：上汽集团、宁德时代、捷昌驱动、渤海租赁、稳健医疗；退出：万科A、华帝股份、南方航空、新经典、浙江龙盛
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 海螺水泥 | 6.15 | 8.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 艾迪药业 | 3.01 | 36.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 华帝股份 | 2.78 | -0.48 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 顺丰控股 | 5.57 | -4.98 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 浙江龙盛 | 2.96 | 6.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 万华化学 | 3.11 | 22.71 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 浙商证券 | 5.1 | 5.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 汇顶科技 | 3.05 | 16.3 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 渤海租赁 | 3.49 | 6.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.62 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 稳健医疗 | 2.78 | -12.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 上汽集团 | 2.62 | -4.14 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 捷昌驱动 | 2.63 | -16.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 万科A | 7.31 | -32.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华帝股份 | 2.78 | -0.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 南方航空 | 3.66 | 32.4 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 浙江龙盛 | 2.96 | 6.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新经典 | 3.22 | -1.41 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 3/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。