汇安价值蓝筹混合A

汇安价值蓝筹混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇安价值蓝筹混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.86%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(12.32%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、信维通信、睿创微纳。2025 年调仓：新进 25 笔（10 盈 / 15 亏）；退出 25 笔（规避 13 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 电子 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 18.06%，电子 由 0% 至 9.15%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、中国平安、光大银行、兴业银行，退出 上海银行、中信银行、伊利股份、宁波银行。Q3 再平衡：新进 中信特钢、中远海控、中金公司、分众传媒，退出 中国太保、中国平安、中国银行、光大银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 18.06%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、信维通信，退出 中信特钢、中远海控、中金公司、兴业银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、家用电器、非银金融 等方向；净加仓 电子(+9.15pp)、国防军工(+18.06pp)、机械设备(+4.28pp)；净降配 食品饮料(-2.22pp)、家用电器(-2.27pp)、非银金融(-2.22pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→12.32%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+12.32pp)；相应下降：消费/家电/面板(-2.27pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 12.88%（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、信维通信、航天智装 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 31.49%（峰值出现在 Q4）；主要经由 ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、信维通信 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.15%（峰值出现在 Q4）；主要经由 西部材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国太保、中国平安、光大银行、兴业银行、农业银行、北京银行、民生银行、沪农商行；退出：上海银行、中信银行、伊利股份、宁波银行、工商银行、建设银行、招商轮船、美的集团

2025-09-30 新进：中信特钢、中远海控、中金公司、分众传媒、华域汽车、华泰证券、国泰海通；退出：中国太保、中国平安、中国银行、光大银行、北京银行、民生银行、沪农商行

2025-12-31 新进：ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、信维通信、睿创微纳、航天动力、航天智装、航天电子、西部材料、顺灏股份；退出：中信特钢、中远海控、中金公司、兴业银行、农业银行、分众传媒、华域汽车、华泰证券、国泰海通、新华保险

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/15；退出 规避/错失 13/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。