富国兴泉回报12个月持有期混合C

富国兴泉回报12个月持有期混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国兴泉回报12个月持有期混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.63%，四季平均换手约84.87%。年末主题配置集中在：资源/有色(20.19%)。四季度新进Top10：中国平安、宏创控股、森麒麟、湖南黄金、电投能源。2025 年调仓：新进 18 笔（12 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 3 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 2.61% 调整至 22.3%。

Q2 末换仓：新进 中金黄金、九芝堂、宏华数科、山金国际，退出 海大集团、紫金矿业。Q3 有色金属行业持仓占比从 5.33% 升至 22.08%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 兴业银锡、山东黄金、洛阳钼业、紫金矿业，退出 九芝堂、宏华数科、山金国际、森麒麟，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、宏创控股、森麒麟、湖南黄金，退出 兴业银锡、洛阳钼业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔 等方向；净加仓 有色金属(+19.69pp)、煤炭(+2.1pp)；净降配 农林牧渔(-2.93pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（3%→15.58%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+17.58pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.02%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 生益科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.02%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 生益科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 2.61% 逐季抬升至年末 22.3%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、兴业银锡、宏创控股、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中金黄金、九芝堂、宏华数科、山金国际、江苏银行、热景生物、生益科技、益方生物、舒泰神；退出：海大集团、紫金矿业

2025-09-30 新进：兴业银锡、山东黄金、洛阳钼业、紫金矿业；退出：九芝堂、宏华数科、山金国际、森麒麟、江苏银行、热景生物、生益科技、益方生物、舒泰神

2025-12-31 新进：中国平安、宏创控股、森麒麟、湖南黄金、电投能源；退出：兴业银锡、洛阳钼业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/6；退出 规避/错失 3/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。