易方达悦通一年持有期混合C

易方达悦通一年持有期混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达悦通一年持有期混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.86%，四季平均换手约51.1%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.79%)、资源/有色(0.73%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.79%）。四季度新进Top10：中际旭创、新易盛、紫金矿业。2025 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 10 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 4.74% 调整至 4.33%。

Q2 末换仓：新进 中国银行，退出 美的集团。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中兴通讯、宁波银行、山金国际，退出 中国银行、京沪高铁、国投电力、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、新易盛、紫金矿业，退出 中兴通讯、山金国际、药明康德，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 公用事业 等方向；净加仓 通信(+1.55pp)；净降配 公用事业(-2.33pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.57%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中兴通讯、中际旭创、新易盛、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.68%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.36% 附近；主要经由 山金国际、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.32% 附近；主要经由 东方电缆 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国银行；退出：美的集团

2025-09-30 新进：东方电缆、中兴通讯、宁波银行、山金国际、杭州银行、江苏银行、立讯精密、药明康德；退出：中国银行、京沪高铁、国投电力、工商银行、平安银行、建设银行、扬农化工、长江电力

2025-12-31 新进：中际旭创、新易盛、紫金矿业；退出：中兴通讯、山金国际、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 10/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。