鹏华新兴成长混合C

鹏华新兴成长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华新兴成长混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.47%，四季平均换手约66.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.42%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：信立泰、德业股份、新乡化纤、金诚信。2025 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.12% 调整至 13.9%，医药生物 由 3.98% 至 7.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、思源电气、惠泰医疗、沪电股份，退出 三环集团、博思软件、宁德时代、新泉股份。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 10.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、东材科技、北方华创、宁德时代，退出 东鹏饮料、惠泰医疗、楚江新材、沪电股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 信立泰、德业股份、新乡化纤、金诚信，退出 东材科技、北方华创、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、计算机、商贸零售 等方向；净加仓 医药生物(+3.81pp)、电力设备(+9.78pp)、机械设备(+3.91pp)；净降配 汽车(-10.57pp)、计算机(-4.52pp)、有色金属(-2.48pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→6.54%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-5.0pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 5.51pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、北方华创、博思软件、拓荆科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 12.7pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、三环集团、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 5.83% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.35%；主要经由 楚江新材、金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 4.12% 逐季抬升至年末 13.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、德业股份、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、思源电气、惠泰医疗、沪电股份、海大集团；退出：三环集团、博思软件、宁德时代、新泉股份

2025-09-30 新进：三一重工、东材科技、北方华创、宁德时代、拓荆科技、立讯精密；退出：东鹏饮料、惠泰医疗、楚江新材、沪电股份、海大集团、福耀玻璃、若羽臣

2025-12-31 新进：信立泰、德业股份、新乡化纤、金诚信；退出：东材科技、北方华创、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。