新华景气行业混合A
(009885)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
新华景气行业混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
新华景气行业混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.67%，四季平均换手约55.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.17%)、消费/家电/面板(5.04%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：志邦家居、海尔智家、老板电器、隆基绿能。2021 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.6700% |
| 平均换手 | 55.8700% |
| 持股集中度 | 0.0194 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 家用电器 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 12.28% 调整至 20.03%，家用电器 由 6.57% 至 9.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中信博、北方华创、恩捷股份、星源材质，退出 嘉元科技、太阳纸业、立讯精密、美的集团。Q3 再平衡：新进 华友钴业、天顺风能、日月股份、赣锋锂业，退出 光威复材、北方华创、恩捷股份、星源材质，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 9.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 志邦家居、海尔智家、老板电器、隆基绿能，退出 亿联网络、华友钴业、赣锋锂业、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、电子、通信 等方向；净加仓 家用电器(+2.9pp)、电力设备(+7.75pp)；净降配 国防军工(-3.24pp)、电子(-4.64pp)、通信(-3.5pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→5.95%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：消费/家电/面板(-1.53pp)、新能源/电力设备(-3.34pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.95%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.34pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 8.51% 逐季回落至年末 5.17%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 8.51% | 6.89% | 6.13% | 5.17% | -3.34 |
| 消费/家电/面板 | 6.57% | 0.0% | 0.0% | 5.04% | -1.53 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 5.95% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 12.28% | 20.33% | 22.4% | 20.03% | +7.75 |
| 家用电器 | 6.57% | 0.0% | 0.0% | 9.47% | +2.90 |
| 轻工制造 | 4.27% | 0.0% | 0.0% | 4.11% | -0.16 |
| 汽车 | 3.78% | 5.89% | 3.88% | 3.81% | +0.03 |
| 医药生物 | 3.02% | 2.9% | 3.22% | 3.49% | +0.47 |
| 国防军工 | 3.24% | 2.92% | 0.0% | 0.0% | -3.24 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 8.19% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 4.64% | 5.95% | 0.0% | 0.0% | -4.64 |
| 通信 | 3.5% | 2.91% | 3.34% | 0.0% | -3.50 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 5.95% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 8.51% | 12.84% | 6.13% | 5.17% | -3.34 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 8.51% | 6.89% | 6.13% | 5.17% | -3.34 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中信博、北方华创、恩捷股份、星源材质、隆基绿能；退出：嘉元科技、太阳纸业、立讯精密、美的集团
2021-09-30 新进：华友钴业、天顺风能、日月股份、赣锋锂业、隆基股份；退出：光威复材、北方华创、恩捷股份、星源材质、隆基绿能
2021-12-31 新进：志邦家居、海尔智家、老板电器、隆基绿能；退出：亿联网络、华友钴业、赣锋锂业、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 北方华创 | 5.95 | 31.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 恩捷股份 | 5.44 | 19.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 星源材质 | 2.55 | 8.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 隆基绿能 | 3.64 | -7.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中信博 | 4.36 | -16.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 6.57 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 太阳纸业 | 4.27 | -15.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 4.64 | 35.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 嘉元科技 | 3.77 | 22.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 4.96 | -12.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天顺风能 | 3.54 | 9.24 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 日月股份 | 4.85 | -4.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华友钴业 | 3.23 | 6.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 北方华创 | 5.95 | 31.84 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 恩捷股份 | 5.44 | 19.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 星源材质 | 2.55 | 8.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 光威复材 | 2.92 | -13.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 老板电器 | 4.43 | -18.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 5.04 | -22.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 志邦家居 | 4.11 | -16.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 赣锋锂业 | 4.96 | -12.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 亿联网络 | 3.34 | 0.25 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 3.23 | 6.68 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 4/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。