新华景气行业混合A

新华景气行业混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

新华景气行业混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.05%，四季平均换手约80.83%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.2%)、AI算力/光模块(2.62%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.62%）。四季度新进Top10：万兴科技、上汽集团、世运电路、宁德时代、生益电子。2024 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 9 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 2.99% 调整至 16.47%，电力设备 由 0% 至 6.93%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国重工、广和通、洛阳钼业、立讯精密，退出 中国电信、兖矿能源、建设银行、比亚迪。Q3 再平衡：新进 中国移动、大金重工、新易盛、爱博医疗，退出 中国船舶、中国重工、中船防务、广和通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 6.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万兴科技、上汽集团、世运电路、宁德时代，退出 中国移动、中际旭创、大金重工、新易盛，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、银行、煤炭 等方向；净加仓 计算机(+5.5pp)、电力设备(+6.93pp)、电子(+13.48pp)；净降配 国防军工(-5.56pp)、银行(-2.85pp)、煤炭(-4.12pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.2%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+2.62pp)、新能源/电力设备(+4.2pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.62pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 科大讯飞 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.2%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.2%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中国重工、广和通、洛阳钼业、立讯精密、美的集团、顶点软件；退出：中国电信、兖矿能源、建设银行、比亚迪、贵州茅台、长安汽车

2024-09-30 新进：中国移动、大金重工、新易盛、爱博医疗、芯源微；退出：中国船舶、中国重工、中船防务、广和通、洛阳钼业、美的集团、顶点软件

2024-12-31 新进：万兴科技、上汽集团、世运电路、宁德时代、生益电子、科大讯飞、鸣志电器、鹏鼎控股；退出：中国移动、中际旭创、大金重工、新易盛、爱博医疗、芯源微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 9/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。