广发恒通六个月持有期混合A

广发恒通六个月持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发恒通六个月持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约3.84%，四季平均换手约73.9%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.41%)、消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、中国国航、中国平安、南方航空、浩洋股份。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 4 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 医药生物、有色金属。

Q2 末换仓：新进 京仪装备、华峰测控、宁德时代、杰瑞股份，退出 伊利股份、新产业。Q3 再平衡：新进 东方电缆、海力风电，退出 京仪装备、华峰测控、宁德时代、山金国际，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、中国国航、中国平安、南方航空，退出 山东黄金、思源电气、海力风电，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.38% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 三一重工、东方电缆、宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 1.14% 附近；主要经由 山东黄金、山金国际、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.07% 附近（峰值出现在 Q3）；主要经由 东方电缆、宁德时代、思源电气、海力风电 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：京仪装备、华峰测控、宁德时代、杰瑞股份、紫金矿业、美好医疗；退出：伊利股份、新产业

2025-09-30 新进：东方电缆、海力风电；退出：京仪装备、华峰测控、宁德时代、山金国际、杰瑞股份、海尔生物、美好医疗

2025-12-31 新进：三一重工、中国国航、中国平安、南方航空、浩洋股份；退出：山东黄金、思源电气、海力风电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 4/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。