方正富邦策略精选C

方正富邦策略精选C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

方正富邦策略精选C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.19%，四季平均换手约72.87%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.12%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：华电国际、国泰海通、广发证券、恒立液压、恺英网络。2025 年调仓：新进 16 笔（2 盈 / 14 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 电力设备 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 4.29% 调整至 13.87%，电力设备 由 0% 至 6.3%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、国投电力、浦发银行，退出 中国银行、工商银行、格力电器。Q3 医药生物行业持仓占比从 2.26% 升至 10.73%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方证券、中国银行、宁德时代、康缘药业，退出 万华化学、中信证券、中国石油、农业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华电国际、国泰海通、广发证券、恒立液压，退出 中国银行、康缘药业、恩华药业、贝达药业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、银行、家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+6.3pp)、公用事业(+2.4pp)、非银金融(+9.58pp)；净降配 石油石化(-6.2pp)、银行(-7.04pp)、家用电器(-9.67pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→7.64%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.12pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.29pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、恒立液压、隆基绿能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.3pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、隆基绿能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万华化学、国投电力、浦发银行；退出：中国银行、工商银行、格力电器

2025-09-30 新进：东方证券、中国银行、宁德时代、康缘药业、恩华药业、贝达药业；退出：万华化学、中信证券、中国石油、农业银行、国投电力、浦发银行、海信家电、海尔智家、长春高新

2025-12-31 新进：华电国际、国泰海通、广发证券、恒立液压、恺英网络、神州泰岳、隆基绿能；退出：中国银行、康缘药业、恩华药业、贝达药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 2/14；退出 规避/错失 7/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。