中欧优势成长三个月定开混合

中欧优势成长三个月定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧优势成长三个月定开混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约19.6%，四季平均换手约45.53%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.27%)、资源/有色(2.15%)、消费/家电/面板(1.82%)。四季度新进Top10：中信证券、兴业银行、长江电力。2025 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 电力设备 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 0% 调整至 5.63%，电力设备 由 1.68% 至 5.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 4.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方财富、中国平安、紫金矿业、长江电力，退出 五粮液、山西汾酒、工商银行、徐工机械。Q3 再平衡：新进 中际旭创、新易盛，退出 兴业银行、长江电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中信证券、兴业银行、长江电力，退出 中际旭创、新易盛、比亚迪，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 有色金属(+2.15pp)、电力设备(+3.59pp)、非银金融(+5.63pp)；净降配 食品饮料(-2.28pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.59pp)、资源/有色(+2.15pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.08%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 2.46% 逐季抬升至年末 5.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.15%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 1.68% 逐季抬升至年末 5.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方财富、中国平安、紫金矿业、长江电力；退出：五粮液、山西汾酒、工商银行、徐工机械

2025-09-30 新进：中际旭创、新易盛；退出：兴业银行、长江电力

2025-12-31 新进：中信证券、兴业银行、长江电力；退出：中际旭创、新易盛、比亚迪

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 6/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。