中银港股通优势成长股票

中银港股通优势成长股票 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银港股通优势成长股票 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.64%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中孚实业、云铝股份、宏桥控股、长江电力。2025 年调仓：新进 14 笔（3 盈 / 11 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 通信、银行。

Q2 末换仓：新进 上海银行、南京银行、厦门银行、工商银行，退出 中国电信、中国移动、中国联通、中国通信服务。Q3 商贸零售行业持仓占比从 0% 升至 9.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国移动、中芯国际、华虹宏力、友邦保险，退出 上海银行、农业银行、南京银行、厦门银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中孚实业、云铝股份、宏桥控股、长江电力，退出 中国移动、中芯国际、华虹宏力、友邦保险，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、银行、交通运输 等方向；净降配 通信(-27.92pp)、银行(-15.74pp)、交通运输(-9.45pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→5.19%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 27.92% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中国电信、中国移动、中国联通、中国通信服务 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 6.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、华虹宏力 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.19%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 江西铜业股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上海银行、南京银行、厦门银行、工商银行、招商公路、招商银行、江苏银行、泽璟制药、长江电力；退出：中国电信、中国移动、中国联通、中国通信服务、安徽皖通高速公路、建设银行、汇丰控股、江苏宁沪高速公路、统一企业中国

2025-09-30 新进：中国移动、中芯国际、华虹宏力、友邦保险、汇丰控股、江西铜业股份、紫金矿业、腾讯控股、阿里巴巴-W、香港交易所；退出：上海银行、农业银行、南京银行、厦门银行、工商银行、招商公路、招商银行、江苏银行、泽璟制药、长江电力

2025-12-31 新进：中孚实业、云铝股份、宏桥控股、长江电力；退出：中国移动、中芯国际、华虹宏力、友邦保险、汇丰控股、江西铜业股份、紫金矿业、腾讯控股、阿里巴巴-W、香港交易所

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/11；退出 规避/错失 8/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。