国富价值成长一年持有期混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
国富价值成长一年持有期混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.42%，四季平均换手约55.37%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.67%)、新能源/电力设备(3.92%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 6.67%）。最近一季新进Top10：恒立液压、立讯精密。2026 年调仓：新进 8 笔（4 盈 / 4 亏）；退出 8 笔（规避 5 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 29.4200% |
| 平均换手 | 55.3700% |
| 持股集中度 | 0.0142 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 16.81% |
| 年化波动率 | 21.48% |
| 最大回撤 | -22.85% |
| 夏普比率 | 0.67 |
| 索提诺比率 | 1.02 |
| 同类排名 | 前 54%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 53.5 | 中等 |
| 波动 | 49.6 | 中等 |
| 风险 | 44.8 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 银行 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 10.54%，银行 由 4.16% 至 4.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 6.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三环集团、宁波银行、晨光股份、立讯精密，退出 三花智控。Q3 再平衡：退出 东方雨虹、恒立液压、晨光股份、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 恒立液压、立讯精密，退出 招商银行、荣盛石化、麦格米特，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料、家用电器 等方向；净加仓 电子(+10.54pp)；净降配 电力设备(-2.67pp)、建筑材料(-4.21pp)、家用电器(-3.85pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→3.68%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.67pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.67pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，由年初 6.59% 逐季回落至年末 3.92%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 3.68% | 5.17% | 6.67% | +6.67 |
| 新能源/电力设备 | 6.59% | 4.33% | 5.76% | 3.92% | -2.67 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 0.0% | 6.19% | 5.17% | 10.54% | +10.54 |
| 银行 | 4.16% | 8.27% | 10.01% | 4.35% | +0.19 |
| 机械设备 | 5.38% | 7.07% | 0.0% | 4.3% | -1.08 |
| 电力设备 | 6.59% | 6.99% | 9.88% | 3.92% | -2.67 |
| 轻工制造 | 0.0% | 2.61% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 4.21% | 5.32% | 0.0% | 0.0% | -4.21 |
| 家用电器 | 3.85% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.85 |
| 石油石化 | 0.0% | 3.95% | 4.93% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.68% | 5.17% | 6.67% | +6.67 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 6.59% | 8.01% | 10.93% | 10.59% | +4.00 | 明显加仓 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 6.59% | 4.33% | 5.76% | 3.92% | -2.67 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：三环集团、宁波银行、晨光股份、立讯精密、荣盛石化、麦格米特；退出：三花智控
2026-03-31 新进：—；退出：东方雨虹、恒立液压、晨光股份、立讯精密
2026-06-30 新进：恒立液压、立讯精密；退出：招商银行、荣盛石化、麦格米特
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁波银行 | 3.31 | 8.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 2.51 | -13.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 荣盛石化 | 3.95 | 2.48 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 麦格米特 | 2.66 | 7.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三环集团 | 3.68 | 15.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 晨光股份 | 2.61 | -6.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 三花智控 | 3.85 | 14.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东方雨虹 | 5.32 | 12.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 立讯精密 | 2.51 | -13.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恒立液压 | 7.07 | -12.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 晨光股份 | 2.61 | -6.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.87 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 恒立液压 | 4.3 | -3.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 荣盛石化 | 4.93 | -10.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 麦格米特 | 4.12 | 72.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招商银行 | 5.64 | -9.72 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/4；退出 规避/错失 5/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。