万家互联互通中国优势A

万家互联互通中国优势A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

万家互联互通中国优势A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.98%，四季平均换手约100.0%。四季度新进Top10：上海银行、中国中免、佛塑科技、光威复材、华峰化学。2025 年调仓：新进 30 笔（15 盈 / 15 亏）；退出 30 笔（规避 14 / 错失 16）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 电力设备 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 4.8%，电力设备 由 2.85% 至 4.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三七互娱、中国海防、中无人机、北方稀土，退出 三一重工、东兴证券、光电股份、大秦铁路。Q3 电力设备行业持仓占比从 2.59% 升至 8.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中策橡胶、云天化、华亚智能、厦钨新能，退出 三七互娱、中国海防、中无人机、北方稀土，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 上海银行、中国中免、佛塑科技、光威复材，退出 中策橡胶、云天化、华亚智能、厦钨新能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、家用电器、钢铁 等方向；净加仓 电力设备(+1.94pp)、商贸零售(+2.46pp)、基础化工(+4.8pp)；净降配 纺织服饰(-3.25pp)、家用电器(-2.74pp)、钢铁(-3.22pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.29%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 华亚智能、复旦微电、德明利、汉仪股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 15.98%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 三一重工、中国海防、中无人机、光威复材 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.64%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方稀土 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.94pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 厦钨新能、天赐材料、珠海冠宇、禾望电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三七互娱、中国海防、中无人机、北方稀土、复旦微电、宗申动力、汉仪股份、百普赛斯、金风科技、铂力特；退出：三一重工、东兴证券、光电股份、大秦铁路、宝钢股份、广发证券、德明利、极米科技、潮宏基、禾望电气

2025-09-30 新进：中策橡胶、云天化、华亚智能、厦钨新能、复星医药、天赐材料、杰克科技、珠海冠宇、甘肃能源、科达制造；退出：三七互娱、中国海防、中无人机、北方稀土、复旦微电、宗申动力、汉仪股份、百普赛斯、金风科技、铂力特

2025-12-31 新进：上海银行、中国中免、佛塑科技、光威复材、华峰化学、博盈特焊、斯菱智驱、迈为股份、领益智造、鹏辉能源；退出：中策橡胶、云天化、华亚智能、厦钨新能、复星医药、天赐材料、杰克科技、珠海冠宇、甘肃能源、科达制造

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/15；退出 规避/错失 14/16。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。