国金鑫悦经济新动能C

国金鑫悦经济新动能C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国金鑫悦经济新动能C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.78%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.8%)。四季度新进Top10：中钨高新、完美世界、锐捷网络。2025 年调仓：新进 16 笔（12 盈 / 4 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 国防军工 为核心配置方向，持仓占比由 10.36% 调整至 14.71%。

Q2 末换仓：新进 厦钨新能、奥飞数据、完美世界、火炬电子，退出 中国联通、传音控股、华丰科技、润泽科技。Q3 电子行业持仓占比从 4.63% 升至 15.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中科曙光、中航沈飞、华丰科技、生益科技，退出 厦钨新能、完美世界、航天电器、豪鹏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中钨高新、完美世界、锐捷网络，退出 中科曙光、深信服、火炬电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、计算机 等方向；净加仓 传媒(+3.89pp)、国防军工(+4.35pp)、有色金属(+3.89pp)；净降配 通信(-3.16pp)、电力设备(-9.34pp)、电子(-7.77pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

相应下降：军工/高端制造(-2.32pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 47.2% 为全年高点，此后逐步收敛至 28.52%；主要经由 中国联通、中科曙光、传音控股、奥飞数据 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 42.61% 为全年高点，此后逐步收敛至 29.85%；主要经由 中航沈飞、传音控股、华丰科技、厦钨新能 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.89%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中钨高新 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 9.34% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 厦钨新能、珠海冠宇、福莱特、豪鹏科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：厦钨新能、奥飞数据、完美世界、火炬电子、豪鹏科技、鸿远电子、鼎捷数智；退出：中国联通、传音控股、华丰科技、润泽科技、珠海冠宇、福莱特、蓝思科技

2025-09-30 新进：中科曙光、中航沈飞、华丰科技、生益科技、芯原股份、高德红外；退出：厦钨新能、完美世界、航天电器、豪鹏科技、鸿远电子、鼎捷数智

2025-12-31 新进：中钨高新、完美世界、锐捷网络；退出：中科曙光、深信服、火炬电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/4；退出 规避/错失 10/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。