易方达科益混合C

易方达科益混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达科益混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.46%，四季平均换手约76.67%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.87%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 9.87%）。四季度新进Top10：新易盛、浪潮信息、联特科技、英维克。2025 年调仓：新进 19 笔（13 盈 / 6 亏）；退出 17 笔（规避 7 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 23.77%，电子 由 3.65% 至 15.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 九号公司、新强联、晶方科技、沪电股份，退出 五粮液、山西汾酒、格力电器、泸州老窖。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 24.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国电信、中国联通、中际旭创、华正新材，退出 九号公司、宁德时代、新强联、晶方科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 新易盛、浪潮信息、联特科技、英维克，退出 中国电信、深南电路，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、交通运输、食品饮料 等方向；净加仓 通信(+23.77pp)、电子(+12.18pp)、机械设备(+4.42pp)；净降配 家用电器(-3.89pp)、交通运输(-4.69pp)、食品饮料(-29.99pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→9.87%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+9.87pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.84pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 40.97pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国电信、中国联通、中际旭创、华正新材 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.76pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 华正新材、国光电器、宁德时代、景旺电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.84% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：九号公司、新强联、晶方科技、沪电股份、泰格医药、海大集团、生益科技；退出：五粮液、山西汾酒、格力电器、泸州老窖、立讯精密

2025-09-30 新进：中国电信、中国联通、中际旭创、华正新材、国光电器、星网锐捷、景旺电子、深南电路；退出：九号公司、宁德时代、新强联、晶方科技、沪电股份、泰格医药、海大集团、生益科技、贵州茅台、顺丰控股

2025-12-31 新进：新易盛、浪潮信息、联特科技、英维克；退出：中国电信、深南电路

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/6；退出 规避/错失 7/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。