招商稳兴混合A

招商稳兴混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

招商稳兴混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.6%，四季平均换手约70.37%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.56%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0.1%→期末 0.56%）。最近一季新进Top10：中微公司、中际旭创、华峰测控、寒武纪、新易盛。2026 年调仓：新进 18 笔（0 盈 / 18 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、建筑装饰。

Q2 末换仓：新进 东方证券、中信证券、光大证券、兴业证券，退出 京源环保、冠中生态、华大智造、华蓝集团。Q3 再平衡：新进 山金国际、赤峰黄金，退出 建发股份、招商积余，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0.08% 升至 3.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中际旭创、华峰测控、寒武纪，退出 东方证券、中信证券、光大证券、兴业证券，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+2.8pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.21% 附近；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.02% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：东方证券、中信证券、光大证券、兴业证券、华泰证券、广发证券、建发股份、招商积余；退出：京源环保、冠中生态、华大智造、华蓝集团、和达科技、思瑞浦、百川畅银、长江电力

2026-03-31 新进：山金国际、赤峰黄金；退出：建发股份、招商积余

2026-06-30 新进：中微公司、中际旭创、华峰测控、寒武纪、新易盛、精智达、金海通、长光华芯；退出：东方证券、中信证券、光大证券、兴业证券、华泰证券、山金国际、广发证券、赤峰黄金

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 0/18；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。