创金合信景雯灵活配置混合A

创金合信景雯灵活配置混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

创金合信景雯灵活配置混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约12.15%，四季平均换手约74.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：传音控股、分众传媒、古井贡酒、安井食品、恒瑞医药。2025 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 8 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、社会服务。

Q2 基础化工行业持仓占比从 0.57% 升至 3.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 TCL科技、万华化学、通策医疗，退出 新宙邦、益丰药房、隆基绿能。Q3 再平衡：新进 万兴科技、光库科技、华泰证券、广发证券，退出 TCL科技、万华化学、中国中免、安井食品，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 传音控股、分众传媒、古井贡酒、安井食品，退出 万兴科技、光库科技、华泰证券、广发证券，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 食品饮料(+2.14pp)、医药生物(+2.16pp)、房地产(+1.58pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0.98%→4.73%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.6%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 TCL科技、万兴科技、传音控股、光库科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.83%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 TCL科技、传音控股、拓荆科技、新宙邦 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.33% 附近；主要经由 新宙邦、隆基绿能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：TCL科技、万华化学、通策医疗；退出：新宙邦、益丰药房、隆基绿能

2025-09-30 新进：万兴科技、光库科技、华泰证券、广发证券、拓荆科技、汉威科技、精智达、贵州茅台；退出：TCL科技、万华化学、中国中免、安井食品、招商蛇口、杭氧股份、海尔智家、通策医疗

2025-12-31 新进：传音控股、分众传媒、古井贡酒、安井食品、恒瑞医药、招商蛇口、通策医疗、金地集团；退出：万兴科技、光库科技、华泰证券、广发证券、拓荆科技、比音勒芬、汉威科技、精智达

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 8/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。