万家互联互通核心资产量化A

万家互联互通核心资产量化A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

万家互联互通核心资产量化A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.7%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：亚太股份、亚翔集成、厦门钨业、安集科技、拓荆科技。2025 年调仓：新进 29 笔（17 盈 / 12 亏）；退出 29 笔（规避 15 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 1.82% 调整至 10.56%。

Q2 末换仓：新进 上海家化、信达证券、华海药业、厦门钨业，退出 七一二、伟明环保、天地科技、富瀚微。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 5.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中金黄金、乐鑫科技、当升科技、思特威，退出 上海家化、信达证券、华海药业、厦门钨业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 亚太股份、亚翔集成、厦门钨业、安集科技，退出 中金黄金、乐鑫科技、当升科技、思特威，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 环保、电力设备、医药生物 等方向；净加仓 电子(+8.74pp)、建筑装饰(+2.82pp)、有色金属(+2.04pp)；净降配 机械设备(-3.13pp)、环保(-1.81pp)、汽车(-1.52pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→5.29%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 10.56% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 乐鑫科技、安集科技、富瀚微、思特威 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 15.11% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 七一二、乐鑫科技、大金重工、天地科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.04pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、厦门钨业、藏格矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，由年初 1.83% 逐季回落至年末 0%；主要经由 大金重工、当升科技、良信股份、蔚蓝锂芯 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上海家化、信达证券、华海药业、厦门钨业、大金重工、新城控股、浦发银行、皓元医药、蔚蓝锂芯、裕同科技；退出：七一二、伟明环保、天地科技、富瀚微、玲珑轮胎、福耀玻璃、美亚光电、羚锐制药、良信股份、锐科激光

2025-09-30 新进：中金黄金、乐鑫科技、当升科技、思特威、昆仑万维、瑞芯微、百济神州、藏格矿业、铜陵有色；退出：上海家化、信达证券、华海药业、厦门钨业、大金重工、新城控股、浦发银行、蔚蓝锂芯、裕同科技

2025-12-31 新进：亚太股份、亚翔集成、厦门钨业、安集科技、拓荆科技、深南电路、生益科技、盛美上海、睿创微纳、绿的谐波；退出：中金黄金、乐鑫科技、当升科技、思特威、昆仑万维、瑞芯微、百济神州、皓元医药、藏格矿业、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 17/12；退出 规避/错失 15/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。