博道睿见一年持有期混合

博道睿见一年持有期混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博道睿见一年持有期混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.95%，四季平均换手约64.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.32%)、资源/有色(6.11%)、半导体设备/材料(5.07%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比4.63%→Q4 9.76%）。四季度新进Top10：中际旭创、拓荆科技、胜宏科技、阳光电源。2025 年调仓：新进 14 笔（6 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 通信 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 4% 调整至 12.11%，通信 由 0% 至 10.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航沈飞、乖宝宠物、杭州银行、水晶光电，退出 兆易创新、歌尔股份、立讯精密。Q3 再平衡：新进 宁德时代、恒瑞医药、新易盛、洛阳钼业，退出 中宠股份、中航沈飞、乖宝宠物、杭州银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 3.04% 升至 10.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、拓荆科技、胜宏科技、阳光电源，退出 恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 农林牧渔 等方向；净加仓 有色金属(+8.11pp)、电力设备(+4.67pp)、通信(+10.25pp)；净降配 电子(-6.27pp)、农林牧渔(-4.57pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→5.06%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.11pp)、AI算力/光模块(+4.69pp)、新能源/电力设备(+7.32pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 18.2% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、兆易创新、北方华创、拓荆科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 18.25% 为全年高点，此后逐步收敛至 16.65%；主要经由 中航沈飞、兆易创新、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 4% 逐季抬升至年末 12.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 4.03% 逐季抬升至年末 8.7%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航沈飞、乖宝宠物、杭州银行、水晶光电、江苏银行、百济神州；退出：兆易创新、歌尔股份、立讯精密

2025-09-30 新进：宁德时代、恒瑞医药、新易盛、洛阳钼业；退出：中宠股份、中航沈飞、乖宝宠物、杭州银行、水晶光电、江苏银行、百济神州

2025-12-31 新进：中际旭创、拓荆科技、胜宏科技、阳光电源；退出：恒瑞医药

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/8；退出 规避/错失 7/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。